Under första halvåret ökade omsättningen inom Marina System med 40 procent och orderingången steg med 32 procent. Rörelseresultatet i det närmaste fördubblades.

Consiliums Marina System har de senaste fem åren vuxit med i snitt 15 procent årligen. Men framgångarna har skymts av ständiga problem inom komponentverksamheten som säljer system för finklippta precisionsdetaljer till framför allt bilindustrin. Komponentverksamheten har nu strukturerats om rejält och särnoterades under förra veckan på First North under namnet Precomp Solutions. Precomps omsättning ökade under första halvåret med 9 procent, men lägre volymer gjorde att resultatet stannade på blygsamma 1,5 procent. Marginalen är fortfarande klart otillfredsställande.

Desto bättre går det för Marina system som på halvårsbasis omsatte 230 Mkr med ett rörelseresultat på 40 (22) Mkr. Affärsområdet Brand och Gas, som är världsledande på varningssystem för marint bruk, ökade sin marginal kraftigt från 8,8 till 11,2 procent.

Affärsområdet Navigation noterade ett kraftigt omsättningslyft, tack vare en stigande efterfrågan på marina färdskrivare som numera är föreskriven standard på många fartygstyper. Hård priskonkurrens inom detta område har dock begränsat resultattillväxten, liksom strukturförändringar inom radarverksamheten.

Consilium har under senare år lagt ner stora kostnader på att ta fram nya produktkoncept, stärka marknadsorganisationen och effektivisera produktionen, bland annat genom tillverkning i lågkostnadsländer. Bolaget bör ha goda tillväxtförutsättningar de närmaste åren. Efterfrågan på marina färdskrivare fortsätter att öka och Consiliums brand- och gaslarm kan med fördel säljas även till landbaserade verksamheter. Under första halvåret fick exempelvis bolaget order på brandlarmsystem för tåg i Kina och Londons tunnelbanesystem.

Tack vare koncernens renodling kommer kvaliteterna i Consiliums lönsamma och expanderande marina verksamhet att synas tydligare. Högkonjunkturåret 2007 tjänar Consilium runt 4,50 kronor per aktie, vilket ger ett p/e-tal runt 12. För ett rätt litet och cykliskt bolag är det en rimlig värdering. För ett köpråd krävs en stark tro på stigande marginaler inom navigationsverksamheten framöver.

Mikael Hårde