IT konsulten Prevas meddelar idag att man träffat ett tvåårigt ramavtal med GE Healthcare om konsulttjänster. Prevas har i många år varit en leverantör till GE Healthcare och i höstas tecknades viktiga avtal i direkt konkurrens med bland annat indiska företag.

Prevas anser själva att avtalet bekräftar bolagets position som en av Sveriges ledande leverantörer av programvara och elektronik i avancerade tekniska produkter. Den förvärvade specialistkompetens från Teleca har stärkt positionen.

Prevas gjorde i fjol flera förvärv. Bland annat tog bolaget över affärsrelationer och 99 konsulter från enheterna Teleca Life Science och Teleca Embedded Solutions.

I början på 2006 förvärvades Prevas Glaze A/S i Danmark. Det förvätrvet följdes upp med köpet att konsulten IO Technologies med 35 anställda. Efter dessa förvärv väntas omsättningen överstiga 50 Mkr i Danmark.

I år har avtal om köp av verksamheterna i APC Advanced Process Control och Realfast Hardware Consulting tecknats. Det är små men lönsamma företag.

APC består av specialistkompetens inom ugnsstyrning och energikontroll för stålindustrin. Bland APC:s kunderna finns bland andra Outokumpu Stainless, SSAB och Ovako. Bolaget omsatte 2,6 Mkr i fjol.  

Realfast Hardware Consulting har specialistkompetens inom elektronikutveckling vilket ytterligare befäster Prevas position som ledande i Norden inom inbyggda system. Bland kunderna finns ABB, Bombardier, Ericsson m.fl. Realfast Hardware Consulting hade en omsättning på 6 Mkr för det brutna räkenskapsåret 2005-2006. Resultatet före skatt låg på 1,3 Mkr.

Under 2006 hade Prevas en omsättning på 278,4 Mkr. Rörelseresultatet uppgick till 17,8 Mkr vilket motsvarade en marginal på 6,4 procent.

Förvärven under slutet på 2006 innebär att Prevas räknar med en omsättningsökning på 70 procent 2007. Inklusive de senaste förvärven bör omsättningen hamna på ca 480 Mkr.

Under slutat på 2006 såldes Prevas fastighetsförvaltande bolag vilket fick en positiv kassaflödes effekt på 19,2 Mkr. De finansiella effekterna av förvärven blir därför begränsade.

Prevas bedömer att marknadstillväxten kommer att vara fortsatt stark under de närmaste 2-3 åren. Rörelsemarginalen väntas stiga och nå 10 procent under första kvartalet 2008.  

Vi räknar med en marginal på 7 procent för 2007 vilket betyder ett resultat på 2,80 kr per aktie. En försiktig värdering kan vara motiverad. Integrering av tjänsteföretag innebär alltid risker.

Vid en värdering på 13 gånger årets vinst är den motiverade kursen på 36 kr vartill kommer utdelningen för 2006 med 1 kr per aktie.

Aktierna i Prevas stiger idag med 1,6 procent eller med 50 öre och handlas i 32,60 kr. Sedan årsskiftet är aktien upp 15 procent.  

Vi håller fast vid tidigare rekommendationen köp med en riktkurs på 37 kr.