Proacts försäljning ökade under fjärde kvartalet med 15 procent till 259 Mkr. Det var en procentenhet mer än under årets nio första månader. Rörelseresultatet uppgick till 14,4 Mkr vilket motsvarade en marginal på 5,6 procent.

För hela 2007 blev omsättningen därmed 865 Mkr med ett rörelseresultat på 39,4 Mkr. Marginalen uppgick till 4,6 procent. Resultatet före skatt blev 40,7 Mkr och efter 22 procents skatt 31,9 Mkr. Vinsten per aktie uppgick till 2,80 kr per aktie. Det var bättre än vår prognos på 2,50 kronor per aktie. Resultatet 2007 är Proacts bästa någonsin.

Mängden affärskritisk data som ska lagras växer snabbt och Proact är specialist inom detta område. Det handlar om lagring och arkivering av stora volymer data. Det kan till exempel röra sig om lagring av stora mängder kunddata, kundtransaktioner, inspelade telefonsamtal, lagring av personakter för myndigheter eller inom sjukvården.

Proact levererar inom området tjänster, system, drift och support. Under 2007 svarade systemförsäljningen för 60 procent av försäljningen.

Trots en hög marknadstillväxt ökade Proacts försäljning relativt beskedlig under många år. Men det ser ut som om bolaget nu fått ett genombrott. Under 2006 ökade försäljningen med knappt 10 procent och under 2007 till 15 procent.

Även marginalen har ökat de senaste två åren och marginalmålet på 5-7 procent över en konjunkturcykel verkar inte alltför avlägset.

Proact förklarar den ökade omsättningen och det förbättrade resultatet med en utökad marknadsbearbetning. Syftet är också att bredda verksamheten geografiskt. Ett första steg har tagits genom att etablera ett dotterbolag i Nederländerna. Marknaden i Nederländerna bedöms vara större än den svenska och norska marknaden tillsammans och ska kunna bearbetas från ett enda kontor.

Proact har en stark balansräkning och inga räntebärande skulder. Kassan uppgår till 67 Mkr vilket motsvarar 6,40 kronor per aktie.

Under 2006 och 2007 har antalet aktier genom återköp minskat och uppgick vid årsskiftet efter återköp till 10,45 miljoner.

Aktien stiger idag med 60 öre och handlas i 37,10 kronor vilket är en procent högre än vid årsskiftet. Baserat på resultatet 2007 är p/e talet 13,2. Kassajusterat är värderingen p/e 11.

Det är rimligt att räkna med en vinstförbättring i år på 10 procent. Infrias det handlas aktien idag i p/e 12 och kassajusterat till 10. Utdelningen höjs till 1,20 kronor vilket innebär en direktavkastning på 3,2 procent.

Proact är verksamt på en marknad som växer och bolaget är i ett finansiellt gott skick. Det betyder låg risk. Vi upprepar rekommendationen öka på 3-6 månaders sikt.