Det är Askerö Utveckling som lagt ett bud på Sigma. Bolaget ägs gemensamt av ett antal skånska entreprenörer med Dan Olofsson i spetsen.

Askerö äger inga aktier i Sigma. Det gör däremot Dan Olofsson indirekt via sitt helägda bolag Danir som äger IT Konsulten Epsilon som i sin tur äger 27,75 procent av aktierna och 30,85 procent av rösterna i Sigma.

Sigma är organiserat i två affärsområden IT & Management och Informationslogistik. IT & Management har tre huvudsakliga verksamhetsområden; Systemutveckling, Management och Affärssystem.

Affärsidén är att leverera helhetsåtaganden till ledande företag. Det betyder att verksamheten till stor del bygger på ramavtal och att uppdragen är långsiktiga. Som en följd av detta har Sigma följt med kunderna på en internationell marknad.

Omsättningen var i fjol 1 114 Mkr med ett Ebitda resultat exklusive goodwillavskrivningar på 80 Mkr.

Informationslogistik är verksamt med Information Development, Information Management och Inbyggda System.  I början på 2007 förvärvades Kudosbolagen vilket adderade ett antal nya geografiska marknader och breddade kompetensen inom den nuvarande verksamheten. Informationsteknik omsatte i fjol 265 Mkr med ett Ebitda resultat på 10 Mkr.

Sammantaget har Sigma 1 400 anställda som är verksamma i Sverige, Danmark, Finland, Tyskland, Frankrike, Ungern, Storbritannien, Kina och Ukraina.

2007 var ett svagt år för Sigma. Vid årets början var ledningens prognos ett förbättrat resultat jämfört med 2006. Men redan efter halvårsrapporten skrev Sigma ned prognosen. I december kom sedan en vinstvarning. I takt med vinstvarningarna har aktien rasat på börsen.

Sigma har initierat ett antal åtgärder som ska öka tillväxten och bidra till uthållig lönsamhet. I Danmark har verksamheten omorganiserats och i Finland samt Frankrike sker riktade effektiviseringsåtgärder. Personalreduktioner har genomförts i några av dessa länder.

Sigma har genomfört några förvärv och investerat i nya marknader. Det ska ge långsiktig konkurrenskraft och tillväxt. Effekterna av dessa investeringar väntas ge resultat redan det kommande året.

Sigmas ledning har satt upp som mål att verksamheten ska växa med minst 10 procent och vinstmarginalen ska överstiga 8 procent redan i år. Det betyder en omsättning på 1,5 miljarder kronor och ett resultat efter finansnetto på 120 Mkr. Vinsten per aktie hamnar omkring 1 krona.

Vi har tidigare gjort bedömningen att målen är realistiska. Den bedömningen kvarstår. Resultatet 2007 belastades med betydande goodwillnedskrivningar. Exklusive dessa var vinstmarginalen 5,1 procent. Under 2006 hade Sigma en vinstmarginal på 7,6 procent och ett resultat på 0,71 kronor per aktie och Sigma har startat 2008 med ett gott orderläge.

Sigma har tidigare haft svårt att leva upp till förväntningarna vilket skapat lite osäkerhet kring aktien.

Vi satte ett spekulativt köp på Sigma för ett par veckor sedan. Sedan dess är aktien upp 40 procent. Ändå handlas aktien idag 40 procent lägre än för ett år sedan.

Dan Olofsson är naturligtvis väl insatt i Sigmas situation och budet stärker vår bedömning att Sigma är på rätt väg. Budet kommer sannolikt att höjas. Om inte bör Sigma kunna leva upp till de förväntningar som ligger i dagens kurs.  Vår rekommendation är att behålla aktien.