H&M:s försäljning steg med 8 procent i juni, jämfört med samma månad ifjol. Det var väsentligt mer än den ökning med 5,3 procent som analytikerna förväntat sig. Försäljningen i jämförbara butiker visade en minskning på 2 procent också det klart bättre än väntade minus 5,6 procent. Under juni finns en negativ kalendereffekt uppgående till 4 procent.

H&M:s tillväxt drivs främst genom etablering av nya butiker. Sedan i juni ifjol har antalet ökat med 12,6 procent till 1.600 (1.420).

Trots att det går bra för H&M och trots att bolaget tidigare visat prov på att ta marknadsandelar särskilt i sämre tider har aktien pressats nedåt i år från 393,50 kronor vid årsskiftet till 288,50 kronor efter dagens uppgång med 1,50 kronor. Av kursnedgången skulle man kunna säga att 14 kronor kan hänföras till utdelningen för 2007.

Det är troligt att den utdelningen återkommer också för 2008. Vinsten för 2008 bör bli 19 kronor per aktie jämfört med 16,42 kronor ifjol. Den finansiella ställningen är mycket god med en obelånad balansräkning och en stor kassabehållning.

Med ett p/e-tal

på 15 och en direktavkastning strax under 5 procent är det svårt att tro annat än att H&M kommer att bli en bra aktie på sikt. Vi har sedan tidigare en tålamodsprövande köprekommendation för aktien. Nedgången inte minst den senaste månaden tillsammans med dagens besked rubbar inte vår tro på bättre aktietider här.