Från teckningskursen på 11,50 kronor har Resursaktien backat med en tredjedel till 7,40 kronor. Den höga teckningskursen gav dock ett rejält kassatillskott och vid första halvårets utgång fanns en nettokassa på 64 Mkr, vilket ger 3,75 kronor per aktie eller ungefär halva marknadsvärdet på 125 Mkr.

Årets första sex månader ökade omsättningen med 47 procent till 145 Mkr och prognosen om 325 Mkr i årsomsättning ligger fast. Bolaget upprepar även målet om 12 Mkr i rörelseresultat trots att lönsamheten försämrades första halvåret till en rörelsemarginal på -1 (0,2) procent. Bolaget är nylistat och man bör vara skeptisk till prognoserna från alla färska bolag. I fallet Resurs gissar vi att de bommar målet eftersom första halvåret gav en liten förlust mot en vinst i fjol. Trots det är Resurs värdering låg. Anta att Resurs nästa år tjänar 10-12 Mkr i rörelsen. Justerat för kassan betalar man inte mer än fem-sex gånger rörelseresultatet. Kassan utgör också en klar krockkudde om börsen förblir dålig. Resurs är ett bra chansköp.