Brasilien är en mycket intressant marknad, och fondspararna lockas av den spirande tillväxten. Brasilien utgör också B:et i Bric-fonderna, vilket bidar till ökade kapitalflöden. Dock har den senaste tiden varit allt annat än rolig för ägarna av Brasilienfonder, avkastningen hittills i år ligger på minus 10 procent.

Utbudet av Brasilienfonder på den svenska marknaden är inte jättestort, det finns åtta olika fonder att välja mellan. Handelsbanken är det enda svenska bolaget som erbjuder en Brasilienfond, annars är det internationella fondbolag som står för utbudet.

Fonden, HSBC Brazil, tillhör de mest ägda fonderna hos Avanza. Idag har drygt 2 600 kunder den på sina depåer. Men fonden har långt ifrån glatt sina andelsägare. Under 2007 steg Brasilienfonderna som grupp med drygt 26 procent, och då gick HSBC Brazil tre procentenheter bättre.

Året därpå var det tvärt om, då steg HSBC Brazil med 41 procent, samtidigt som gruppen steg med knappt 45 procent.

Det gick riktigt dåligt under 2008, då tappade HSBC Brazil drygt 60 procent, vilket var 10 procentenheter sämre än Brasilienkategorin. Under återhämtningens år, 2009, blev det en rejäl rekyl och steg HSBC Brazil med 130 procent, vilket var bättre än genomsnittsavkastningen som låg på 112 procent.

Att tappa stort ett år gör det extra besvärligt att komma tillbaka, trots hög avkastning året därpå. Slår vi samman avkastningarna för 2008 och 2009 åren slutar HSBC Brazil på minus 8 procent. Motsvarande siffra för gruppen uppgår till plus 6 procent.

Under 2010 karade sig fonden bra och steg med 7 procent, 4 procentenheter bättre än fonderna som grupp. I år ligger den däremot på minus 11 procent, vilket är ett par procentenheter sämre än gruppen.

Den slagiga avkastningen innebär att risken, mätt som standardavvikelse blir hög, och enligt Morningstars beräkningar uppvisar HSBC Brazil den högsta risken av alla Brasilienfonder de senaste tre åren, 33 procent mot 28 procent för gruppen.

Samtidigt ligger avkastningen under snittet för Brasilienfonder, vilket inte är en bra kombination. Morningstar ger den sämsta betyg, en etta. Faktum är att HSBC Brazil har haft lägsta treårsbetyg sedan september 2008. Samtidigt har fonden förvaltats av samme förvaltare, Jose Cuervo, sedan 2005.

Med samma förvaltare vid rodret tror placera.nu att att förvaltningen inte kommer ändras nämnvärt framöver. För långsiktiga fondsparare rekommenderar vi därför sälj. Men vi kan inte utesluta att fonden under kortare perioder kan komma att gå starkt.