Sandviks rapport var ur alla synvinklar väldigt stark. Orderingången ökade med nästan 28 procent till 24 445 Mkr (19 131) under det andra kvartalet. Den höga efterfrågan i branschen består och ännu finns inga tecken på en avmattning. Förväntningarna innan rapporten var en orderingång på 22 657 Mkr. Omsättningen steg till drygt 22 miljarder kronor (17,8) under det andra kvartalet, en ökning med 21 procent. SME:s prognos låg på cirka 21 miljarder.

Sandvik redovisar en vinst före skatt på närmare 3,8 miljarder kronor för andra kvartalet, jämfört med vinsten på knappt 2,7 miljarder kronor samma kvartal i fjol. Också det klart bättre än förväntade 3,46 miljarder kronor.

Vinsten efter skatt steg till cirka 2,7 miljarder kronor (2,0) under andra kvartalet, en ökning med drygt 40 procent. Här låg förväntningarna på cirka 2,4 miljarder kronor. Vinsten per aktie slutade således på 2,20 kronor (1,60) mot förväntade 2,03 kronor.

Den ökade volymen och gynnsamma produktmixen, samt den höga interna effektiviteten bidrog till det förbättrade resultatet enligt vd Lars Pettersson.

Koncernens alla tre affärsområden gick väldigt bra. Tooling, som står för cirka 30 procent av koncernens försäljning, fortsätter att förbättra lönsamheten. Omsättningen steg med relativt måttliga 10 procent under det andra kvartalet till 6 440 Mkr (5 694), men rörelseresultatet förbättrades med drygt 20 procent till 1 568 Mkr (1 314). Rörelsemarginalen ligger på nästan 25 procent, tack vare bättre kapacitetsutnyttjande, högre priser och en bättre produktmix.

Mining and Construction ökade omsättningen med 30 procent för andra kvartalet och står nu för drygt 37 procent av totalomsättningen. Rörelsemarginalen har förbättrats till 15,5 procent (15,2).

Materials technology ökade faktureringen med 27 procent till nästan 6 miljarder (4,8) under det andra kvartalet. Rörelseresultatet förbättrades också till 943 Mkr (553), vilket ger en rörelsemarginal på 15,8 procent (11,6). I maj tillkännagavs att Sandvik förvärvade Donacasters Medical Technologies, vilket tillsammans med Materials Technologys övriga medicintekniska verksamhet bildar ett nytt affärsområde inom koncernen, Sandvik MedTech.

Sandvik ses av många som en viktig konjunkturmätare. Bolaget går just nu urstarkt och det finns egentligen inga tecken på någon avmattning i marknaden.

Aktien har

i takt med bolagets framgångar senaste året nästan dubblats och handlas idag till cirka 147 kronor, efter att ha stigit med ytterligare 3 procent efter offentliggörandet av rapporten. Vår bedömning är att Sandvik når en omsättning på drygt 84 miljarder kronor under året, med en bibehållen god lönsamhet. Rörelsemarginalen för årets inledande halvår är 18 procent (16,6). Vi räknar med att Sandvik klarar av 18 procents marginal vid slutet av året också, vilket ger oss ett p/e- tal kring 18 för i år, samt 16 för 2008. Inget direkt fynd alltså, men Sandvik är fortfarande en utmärkt basaktie i nästan alla portföljer. Bolaget befinner sig visserligen mitt i rådande högkonjunktur, men historiskt har Sandvik haft god motståndskraft även i konjunkturnedgångar. Vi behåller Öka på 3-6 månaders sikt.