SCA redovisar ett resultat före skatt på 2 019 Mkr för det tredje kvartalet. Det var i linje med förväntningarna på marknaden. Nettoomsättningen uppgick till 26 362 Mkr jämfört med väntade 26 135 Mkr enligt SME Direkt.

Alla affärsområden förbättrade sitt resultat. Inom Förpackningar uppgick rörelseresultat till 648 Mkr vilket innebar en rörelsemarginal på 7,7 procent. Det kan jämföras med 7,6 procent under andra kvartalet. Nettoomsättningen i affärsområdet uppgick till 8 434 Mkr vilket var 2,5 procent mer än under andra kvartalet.  Efterfrågan bedöms som god och inom Förpackningar räknar SCA med prishöjningar.

Mjukpapper hade en omsättning på 8 204 Mkr vilket var 2 procent högre än andra kvartalet.  Rörelseresultatet uppgick till 464 Mkr vilket motsvarade en marginal på 5,7 procent. Under andra kvartalet var marginalen 5,1 procent. SCA planerar fortsatta prisökningar i Europa. I Nordamerika höjdes priserna från 1 oktober.

Omsättningen inom Personliga hygienprodukter blev 5 510 under kvartalet vilket var i nivå med andra kvartalets 5554 Mkr. Rörelseresultatet uppgick till 742 Mkr vilket innebar en marginal på 13,5 procent jämfört med 13,6 procent under andra kvartalet.

Skogindustriprodukter som består av tryckpapper samt massa, virke samt sågade trävaror omsatte 4 743 Mkr jämfört med 4 726 Mkr under andra kvartalet. Rörelseresultat var 766 Mkr vilket motsvarade en marginal på 16,2 procent. Under andra kvartalet var marginalen 15,9 procent. För tryckpapper var marginalen 6,4 procent och för massa, virke och sågade trävaror 24,7 procent.

I SCA pågår ett effektiviseringsprogram som ska ge full genomslagskraft 2008 och som då ska ge besparingar med en årstakt på 1 550 Mkr. Besparingarna under det tredje kvartalet var 350 Mkr vilket motsvarade en årstakt på 1480 Mkr. Programmet påverkade resultatet under tredje kvartalet med 50 Mkr.

SCA planerar en översyn av värdet på koncernens skogsinnehav med anledning av den utveckling som skett på virkesmarknaderna och det förändrade ränteläget. Effekten av värderingen ska redovisas i det fjärde kvartalet.

Redan i år ska SCA redovisa de förväntade synergierna från förvärvet av Procter & Gambles europeiska mjukpappersverksamhet. De köpta enheten har en försäljning på 4,6 miljarder kr med marginaler på ungefär samma nivå som i SCA:s mjukpappersverksamhet. Procter & Gambles konsoliderades från den 1 oktober i SCA.

Under årets nio första månader uppgick SCA:s omsättning till 78 105 Mkr (75 789) vilket var 3 procent mer än samma period i fjol. Resultat före skatt uppgick till 5 895 Mkr (5 030) vilket var 17 procent bättre än i fjol.

Vinsten per aktie uppgick till 7,13 kr (5,70) vilket var en vinstökning på 25 procent. Beslutade skattesänkningar i framförallt Tyskland kommer att ge lägre framtida skatt men leder även till en omvärdering av uppskjutna skatteskulder. Detta har gett en positiv engångseffekt på 454 Mkr under kvartalet.

Enligt vd Jan Åström är efterfrågan på koncernens produkter fortsatt god och det finns möjligheter till prisförbättringar. Samtidigt påpekar han att kostnaderna för råvaror och energi väntas bli högre än under det tredje kvartalet.

När det gäller råvarorna väntas en prisuppgång på bland annat virke. När det gäller returpapper väntas priserna ligga på ungefär samma nivå som under tredje kvartalet. Även massapriserna har stigit men dollarförsvagningen kompenserar prisuppgången. Normalt är energikostnaderna högre under vinterhalvåret.

Förväntningarna inför dagens rapport var ett nettoresultat på 6 536 Mkr (5437) under 2007. Det motsvarar en vinst på 9,27 kr per aktie (7,71). Dagens rapport medför knappast några större prognosjusteringar.

Aktien stiger idag med drygt en procent och handlas i 113,25 kr. Det är 5 procent lägre än vid senaste årsskiftet.

Vid aktuell kurs handlas SCA i p/e 12,2 på årets vinst. Det är en rimlig värdering. Utdelningen för 2006 blev 4 kr (omräknad för split 3:1). Med en höjning till 4,50 kr är direktavkastningen goda 4,0 procent.

Bolaget är stabilt och aktien är en bra långsiktig placering på nuvarande nivå. Men vi ser inga spektakulära förändringar på kort sikt. Rekommendationen på 3-6 månaders sikt är öka.