Sectraredovisar ett svagt resultat för det första kvartalet.  Resultatet efter finansnetto uppgick till 6,2 Mkr vilket innebar en vinstmarginal på 3,6 procent (2,3). Rörelseresultatet uppgick till 0,9 Mkr (1,3) och finansnettot till 5,3 Mkr (2,2). Vinsten per aktie uppgick till 0,12 kronor (0,07).

Under perioden ökade omsättningen med 16,1 procent till 174 Mkr (149,9). Orderingången uppgick till 175,2 Mkr vilket var lägre än motsvarande period i fjol då orderingången uppgick till 206,4 Mkr.

Den lägre orderingången förklarar Sectra med att försäljningen i Nordamerika inte kommit upp i samma nivåer som i fjol då ett femårigt serviceavtal för PACS (Sectras system för hantering och lagring av digitala röntgenbilder) tecknades i New York.

Under de senaste verksamhetsåren har Sectras verksamhet inom medicinska system genomgått två större omställningar. Till följd av utfasningen av det tidigare samarbetet med Philips Medical Systems har Sectra byggt upp en egen internationell sälj- och supportorganisation. Det har belastat resultatet.

Vidare har Sectra lanserat det egna mammografisystemet Sectra MicroDose Mammography. Det har ett större inslag av hårdvara och tillverkande verksamhet jämfört med försäljning av mjukvarulicenser via samarbetspartners. Det ger ett högre försäljningsvärde och lägre marginaler.

Omställningen innebär alltså högre försäljningsvärden och lägre marginaler. Det ska bolaget kompensera genom att öka volymerna vilket på sikt ska förbättra lönsamheten. För att möta öka efterfrågan ska tillverkningskapaciteten byggas ut.

Vi bedömer att det kommer att ta tid innan detta uppnås. Men stora förhoppningar ställs till ett godkännande av FDA att sälja Sectra Microdose Mammography i USA. Sectra MicroDose har den lägsta stråldosen av alla system som finns på den amerikanska marknaden vilket innebär en stor potential. 

Sectra lämnade in den sista delen av ansökan för ett godkännande i slutet av juni. Behandlingstiden hos myndigheten brukar vara 6-18 månader. Ett beslut kan alltså förväntas vid kommande årsskifte och ett år framåt. Det betyder att ett godkännande troligen inte påverkar resultatet under innevarande räkenskapsår.

Under de två senaste räkenskapsåren har Sectra tjänat 1,29 respektive 1,37 kronor per aktie. I dagsläget ser det ut som om årets vinst hamnar på ungefär samma nivå.

Aktien faller efter dagens rapport med drygt 4 procent eller med 2,50 kronor till 56 kronor. Det är bara ett par kronor lägre än vid senaste årsskiftet. Vi tror att det kommer bättre köptillfällen i aktien.

Rekommendationen är minska på 3-6 månades sikt.