Norska Crew Gold har ett avgörande år framför sig. Det är nämligen skarpt läge för bolagets huvudprojekt Lefa i Guinea, som från andra kvartalet ska vara uppe i en produktionstakt på 350 000 uns guld per år. Crew tror att detta sker till en kostnad av cirka 280 dollar per uns, vilket borgar för bra lönsamhet.

Lefaprojektet har utvecklats mycket väl inom Crew sedan det förvärvades 2005. Prospektering och högre guldpris har ökat guldreserverna med 65 procent till drygt 3,3 miljoner uns. Planen att köpa, montera ned och skeppa ett processverk från Indonesien till Guinea tycks gå i lås. Hittills verkar i alla fall verket, med en kapacitet över 6 miljoner ton per år, uppföra sig som planerat. Bolagets två andra gruvor, på Grönland och Filipinerna, är inte lika lovande i nuläget men adderar i alla fall en produktion på 170 000 uns i år, tror Crew. Totalt guidar Crew för en produktion av 470 000-520 000 uns under 2007.

Framstegen har inte gått börsplacerarna alldeles förbi eftersom bolaget prissätts till 9,6 miljarder kronor efter utspädning (konvertibellånet för att finansiera Lefaköpet lär konverteras till aktier). Det är mer än alla andra nordiska guldbolag tillsammans. Värt priset? Tittar man på andra guldbolag som ligger på de tillgångs- och produktionsnivåer som Crew siktar på så handlas det norska bolaget med en rabatt på 15-30 procent. Möjligen är det rimligt givet att Crew inte infriat sina prognoser än och uppstart av gruvor kan leda till gruvliga problem. Fråga Scanmining.

Daniel Svensson