Under det första kvartalet ökade omsättningen med 27 procent till 7.378 Mkr (5.799). Orderingången ökade med 36 procent till 10.161 Mkr (7.481).

Rörelseresultatet fördubblades till 218 Mkr (109) motsvarande en marginal på 3,0 procent (1,9) vilket är mycket bra för att vara det första kvartalet. Årets milda vinter har gynnat byggarna. Den höga aktiviteten, och lönsamheten, gjorde Peab till en lämplig måltavla för fackliga stridsåtgärder i april. Konflikten löstes snabbt och Peab kompenserades av sitt arbetsgivarförbund, men troligen inte fullt ut.     

Under helåret ifjol ökade omsättningen med 19 procent till 30.321 Mkr (25.501) och rörelseresultatet blev 1.251 Mkr (747) motsvarande en marginal på 4,1 procent.

Med en marginal i år, försiktigt bedömd till cirka 4,5 procent och en omsättningstillväxt på 20-25 procent blir rörelseresultatet drygt 1,6 miljarder kr. Peab har ett börsvärde på 17,8 miljarder kr. Nettoskulden är ganska blygsamma 1,4 miljarder kr. Ställt mot rörelseresultatet handlas aktien med en multipel på 12 vilket är rimligt i nuvarande konjunktur och ränteläge. Vinsten per aktie i per ser ut att landa i intervallet 13-14 kr. Aktiens p/e-tal är 15 dvs i nivå med börsgenomsnittet.    

Idag är det bolagsstämma och aktien handlas exklusive utdelning 3,50 kr på fredag. I september genomförs en uppdelning av aktien (split 1:2) och utdelning av aktierna i Peab Industri.

Trots att aktien troligen inte har så mycket mer att ge från värderingssynpunkt bör intresset från placerarna vara stort även under kommande månader.

Vår rekommendation Öka kvarstår på 3-6 månaders sikt.