Lite tillspetsat finns det två läger. De som tror på aktivt förvaltade fonder och de som misstror dem. Den sista gruppen gillar indexfonder som mer eller mindre går som index. De som gillar indexfonder tror inte att aktiv förvaltning lönar sig därför att marknaden är för effektiv, och att det, efter avgifter och risk, inte går att slå index.

En fördel med indexfonder är man vet vad man får. Det gäller bara att hålla rätt på vilket index fonden replikerar. Det vanligaste indexet som svenska indexfonder följer är det smala OMXS 30-indexet, som består av börsens 30 största och mest omsatta bolag.

Indexfonder är inget nytt, de har funnits i mer än 15 år på den svenska marknaden. Men det har gått ganska trögt med att locka kunder och kapital. Det totala kapitalet i svenska aktiefonder uppgår till 355 miljarder kronor. Av det ligger cirka 60 miljarder i indexfonder, vilket är knappt 17 procent.

Som andel av det totala fondkapitalet har det dock skett en stadig tillväxt. Under sommaren 2008 var andelen 10 procent, i december 2009 hade den vuxit till 12 procent och vid årsskiftet i år var den uppe på 14 procent.

En anledning till den goda tillväxten får nog tillskrivas de börshandlade fonderna, ETF:erna. De har attraherat en hel del kapital. Främst är det från institutionella kunder. Xact OMXS 30 och OMXSBX tillhör de större indexfonderna med ett kapital på 7,6 respektive 2,3 miljarder.

Den största svenska indexfonden är dock Handelsbanken Sverigefond Index som har ett kapital på nästan 16 miljarder kronor. Men störst är långt ifrån bäst, åtminstone inte för spararna.

Handelsbanken Sverigefond Index kostar 0,65 procent per år, vilket är lågt i förhållande till aktivt förvaltade fonder, men dyrt jämfört med andra indexfonder. Det finns nio andra svenska indexfonder som har lägre förvaltningsavgift.

Avgiften äter också upp en del av avkastningen. De senaste fem åren har Handelsbanken Sverigefond Index stigit med 40 procent. Men det resultatet ligger den på nedre halvan. Högst upp i listan över avkastning under de senaste fem åren ligger de billigaste indexfonderna. SPP Aktieindexfond Sverige kostar 0,2 procent per år. Avkastningen ligger på plus 43 procent. Avanza Zero ,som inte kostar något alls, har stigit med nästan 45 procent, och toppar listan.

Längst ned på listan, 10 procentenheter sämre, ligger Capinordic Sverige Topp 30. Den har bara stigit med 35 procent. Det är anmärkningsvärt dåligt, då fonderna följer samma index. Capinordic Sverige Topp 30 är också marknadens dyraste indexfond, med en årlig förvaltningsavgift på 0,8 procent.

Men långt ifrån hela skillnaden förklaras av fondens i sammanhanget skyhöga avgift. Enligt beräkningar som placera.nu har gjort borde den förklara drygt 4 procentenheter i avkastning. De andra 6 procentenheterna förklaras helt enkelt av dålig förvaltning.

För indexförvaltarna finns det ett moment av skicklighet, även om det långt ifrån är lika betydelsefullt som bland de aktiva förvaltarna. Skickligheten ställs på sin spets framför allt när index viktas om, när fonden får utdelningar och hur förvaltarna hanterar fondens likvida medel vid in- och utflöden.

Därför är det faktiskt vikigt att välja rätt indexfond också. Avgiften är viktig, det visar inte minst tabellen. Därför avråder placera.nu starkt ifrån att välja Capinordic Sverige Topp 30 som både är dyrast och sämst.

Men vilket index fonden replikerar är också en del av valprocessen. OMSX 30-index ger en exponering mot börsens riktigt stora bolag. Fonder som replikerar OMSBX investerar i de cirka 80 till 90 största börsbolagen. Det ännu bredare SIXRX-index försöker replikera hela börsen och investerar således också i mindre och medelstora bolag. Beroende på börsklimatet kommer de olika indexen att utvecklas olika.

De senaste fem åren har indexfonderna som grupp stigit med 41 procent. Det kan jämföras med 39 procent för de aktivt förvaltade svenska aktiefonderna som grupp. Så det är alltså ganska jämnt i genomsnitt.

Spridningen är dock betydligt större bland de aktivt förvaltade fonderna. Den bästa har stigit med 70 procent och den sämsta med bara 15 procent. Som tabellen visar har Avanza Zero presterat bäst av indexfonderna, men av de totalt 111 svenska aktiefonderna på marknaden kommer den först på 28 plats.