I april går Swedbank Roburs allemansfonder i graven. Det sker i en trestegsprocess som inleds med att Allemansfond IV byter namn till Swedbank Robur Komplett. Den 14 april slås Allemansfond I, II och V ihop med Komplett. Den sista spiken i kistan kommer den 21 april då Allemansfond III fusioneras med Komplett.

Redan före sammanslagningarna var allemansfonderna kända för att vara inaktiva och trögrörliga. En stor fond  måste flytta större belopp än en liten då den gör nya investeringar. Det går långsammare och begränsar placeringsalternativen jämfört med en liten fond.

Istället symboliserar allemansfonderna de gamla, stora och tröga dinosaurierna. De har sina rötter i 1980-talet då regeringen införde ett skattegynnat fondsparande. Skattesubventionen är sedan länge borta, men fonderna har vuxit till sig med börsuppgången och passivt nysparande genom autogiron som kunderna glömt bort eller slutat bry sig om.

Idag tillhör fonderna de största aktiefonderna i Sverige, och har ett förvaltat kapital mellan 6 och 13 miljarder vardera. Kapitalet i den nya jättefonden, Komplett, kommer uppgå till hisnande 43 miljarder kronor. Det blir Sveriges näst största fond efter Sjunde AP-fondens AP7 Aktiefond, soffliggarfonden i PPM som har drygt 80 miljarder i kapital.

Om allemansfonderna var stora och tröga tidigare så kommer de inte bli mer snabbfotade framöver, snarare tvärtom. Det hjälper nog inte att de har ändrat inriktningen från att ha placerat cirka 67 procent i svenska aktier och 33 procent i utländska, till 65 procent i utländska och 35 procent i svenska. Fonden kommer antagligen smyga kring index ändå, och det har mer att göra med Swedbank Roburs rädsla för att avvika från index, snarade än möjligheten att göra det.

En annan mycket viktig aspekt är hur man ska tolka fondens historiska avkastning framöver. Fonden ändrar inriktning högst markant och halverar sina investeringar i Sverige och dubblar dem utomlands. Men det är avkastningen för den gamla inriktningen som vi kommer se i historiken. De senaste tio åren har Stockholmsbörsen stigit med 67 procent medan världsindex har fallit med 0,8 procent. Men det talar väl fondbolaget lågt om.

Trots tidigare kritik mot indexnära förvaltning men aktivt förvaltad prissättning behåller Swedbank Robur den höga avgiften, på 1,42 procent per år. Utifrån ett Swedbankperspektiv är detta självklart kanon. Årligen kommer den nya fonden inbringa drygt 600 miljoner i avgift. För spararna, som är passiva och ogärna säljer sina fondandelar eller bara inte vet om vad som händer, kommer det bli dyrt. Men det har nog ledningen för fondbolaget tagit med i beräkningarna.

Det hade varit kundvänligt om Swedbank Robur hade lagt avgiften på indexfondnivå, kanske inte nödvändigtvis lika lågt som AP7 Aktiefond, 0,15 procent, men kring 0,2 ¿ 0,3 procent hade givit positiva rubriker och kanske en köprekommendation.

Man kan också undra hur Swedbank Robur har tänkt kring namnet: Komplett. I ett fondperspektiv känns det mer som en blandfond än en aktiefond. Men kanske de tänker mer i termer av att ett stort fusionsarbete är slut, komplett?

Förra året analyserade placera.nu Sveriges 10 största fonder. Där ingick fyra Swedbank Roburfonder. Av dem fick en rekommendationen neutral, då den är prissatt som en indexfond. De andra fick rekommendationen sälj då placera.nu anser dem för dyra för den passiva förvaltningen.

En av dem var Swedbank Robur Kapitalinvest med ett kapital på drygt 21 miljarder kronor. Placeringsinriktningen och förvaltningsavgiften är densamma som den kommande brontosauriefonden, Swedbank Robur Komplett.

Även om detta inte är en fondanalys så borde rekommendationen vara solklar. Sälj.