Rörelseresultatet justerat för engångsposter uppgick till 8 963 miljoner kronor, vilket var 1,5 procent över marknadens genomsnittliga prognoser samt 1,6 högre än resultatet för motsvarande period 2009.

Omsättningen uppgick till 26 090 miljoner kronor vilket var en nedgång med 3,9 procent jämfört med föregående år.  Nettoomsättningen i lokala valutor och exklusive förvärv ökade dock med 2,5 procent.  Rörelsemarginalen uppgick därmed till 34,4 procent.

Inklusive engångsposter hamnade rörelseresultatet på 7 462 miljoner kronor, även detta något över prognos. Resultatet per aktie landade på 1,05 kronor.

Mobilitetstjänster uppvisade en hög organisk tillväxt driven av efterfrågan på mobilt bredband och smartphones. Antalet abonnemang ökade med 7 procent jämfört med motsvarande period år 2009 samtidigt som antalet anställda minskats med 8 procent till 7 392 anställda.

Det redovisade rörelseresultatet i divisionen ökade med 13 procent till 2 480 miljoner kronor. Utbyggnaden av 4G-nätet fortsätter i 25 städer i Sverige samt i 4 städer i Norge under året vilket kommer att ytterligare öka tillväxten. Antalet abonnemang ökade med 1,1 miljoner till 17,2 miljoner abonnenter.

Bland de enskilda marknaderna är värt att notera att man i Spanien lyckats öka försäljningen med 56 procent, vilket har fått till effekt att förlusten minskats från 340 miljoner kronor det första kvartalet 2009 till en förlust på 267 miljoner kronor för det första kvartalet 2010. Det är självklart fortfarande långt kvar till ett nollresultat på den spanska marknaden men trenden är rätt.

Den svenska marknaden som uppvisar en starkt utveckling, försäljningen ökade med 9 procent, vilket enligt vd Lars Nyberg innebär att Teliasonera tar marknadsandelar här hemma.

De högsta marginalerna inom mobiltjänster uppnåddes i Sverige med 40,4 procent, vilket kan jämföras med 37,5 procent för ett år sedan. Även Lettland och Estland noterade marginaler på drygt 40 procent.

Inom Bredbandstjänster minskade omsättningen med 7,5 procent till 10 123 miljoner kronor, varav valutan påverkat omsättningssiffran negativt med 4,2 procent. I Sverige föll omsättningen med 3,2 procent.

Ökade intäkter från iptv- och voip-abonnemang har inte fullt ut kunnat kompensera för nedgången för fast telefoni. Antalet abonnemang för fast telefoni minskade med 8 procent jämför med för ett år sedan och uppgår nu till 5,3 miljoner abonnenter.

Antalet bredbandskunder ökade däremot med 2 procent till 2,4 miljoner. Kostnadsrationaliseringar där antalet anställda minskats med 9 procent jämfört med föregående år medförde trots allt att det redovisade rörelseresultatet ökade med 8 procent till 2 168 miljoner kronor. Även inom denna division sticker den svenska marknaden ut som den mest lönsamma med en rörelsemarginal på 41,3 procent, en ökning med 7,2 procentenheter jämfört med för ett år sedan.

Valutaeffekter har stor påverkan för Teliasonera. Under det första kvartalet påverkade valutan omsättningen negativt med 5,2 procent inom Mobilitetstjänster, samt med 4,2 procent inom bredbandstjänster.

I Eurasien sjönk omsättningen med 7,8 procent till 3,440 miljoner kronor, här har valutan inverkat negativt med 20,5 procent. Det vill säga rensat för valutakursförändringar ökade försäljningen i Eurasien med 12,7 procent. Antalet abonnemang i dotterbolagen ökade med 21 procent till drygt 23 miljoner abonnenter.

Rörelseresultatet före engångsposter i Eurasien sjönk 7,6 procent till 1 735 miljoner kronor. I lokala valutor var däremot resultatet upp med 12,8 procent. Rörelsemarginalen för affärsområdet till 50,4 procent (50,3 procent föregående år). Marginalerna har förbättrats på samtliga marknader förutom i Azerbajdzjan.

I intressebolagen Megafon och Turkcell, där Teliasonera äger 43,8 procent respektive 38 procent, ökade antalet abonnenter med 8 procent till 99,6 miljoner.

Vd Lars Nyberg känner sig nu övertygad om att företaget kommer att nå den tidigare kommunicerade prognosen för i år som innebär en ökad försäljning i lokala valutor exklusive förvärv för helåret 2010. För innevarande år väntas inga större kostnadsrationaliseringar, däremot anges att Teliasonera kommer att hålla kostnadsmassan på en oförändrad nivå jämfört med föregående år.

Företagets prognos om en ökad försäljning i kombination med oförändrad kostnadsmassa innebär att resultatet kommer att förbättras under 2010. De prognoser som ligger på marknaden indikerar en värdering motsvarande p/e 11, vilket inte känns utmanande.

Teliasonera är en trygg placering, vår bedömning är ändå att aktien kommer att få svårt att gå bättre än index i ett positivt börsklimat. Rekommendationen blir Neutral.