Europa krisar ordentligt, börserna faller brant och investerarna skyr risk som pesten. Mitt i detta kaos stiger börsen i Pakistan. Om det inte hade varit för det relativt nya fondbolaget Tundra hade vi inte tagit någon notis av det.

Men nu är Pakistan på mångas läppar. Fonden, Tundra Paktistan, har stigit med drygt 30 procent i år. Med den avkastningen ligger den bäst till av alla vanliga fonder som Morningstar följer. Fonden tillhör de mest köpa på Avanzas plattform. De senaste tre månaderna har fonden stigit med 18 procent, samtidigt har Stockholmsbörsen fallit med en halv procent.

Enligt Tundra har den kraftiga uppgången flera förklaringar. I slutet av förra året slöts ett handelsavtal med Indien. Det har lett till att relationen, som tidigare var frostig, har tinat upp.

Handelsavtalet innebär bland annat att de två länderna kommer att ta bort tullar på alla större handelsprodukter. Tanken är också att direktinvesteringar mellan de två länderna ska underlättas och att bankmarknaden ska öppnas upp. Pakistan ska också börja importera el från Indien. För Pakistan är det en viktig överenskommelse då landet idag lider av energiunderskott.

Placera.nu är övertygade om att detta är bra för Pakistan och att det borde påverka landets börs positivt. Dock känns det inte bra att den pakistanska börsen går så mycket i otakt med övriga världen.

Placera.nu drar sig till minnes vad som hände sommaren och hösten 2007. Under sommaren började världens börser att falla. Som vi minns föll de ända till början av 2009. Den Ukrainska börsen trotsade inledningsvis börsnedgången, i stället steg den under hela hösten 2007. Först i januari 2008 hann verkligheten ikapp, och föll cirka 90 procent under 2008.

Då var det FIM Ukraine som var på allas läppar. Nu är det Tundra Pakistan.

Placera.nu tvivlar inte på att det finns stora skillnader mellan länderna, varför en rak jämförelse inte kan göras. Dock finns det en hel del likheter mellan dem. Båda var och är nya aktiemarknader som investerarna hade funnit. Bolagen var lågt värderade och potentialen var till synes enorm, och de båda har trotsat den globala börsutvecklingen.

Placera.nu tycker att risken i Tundra Pakistan har ökat, och den kommer bli ännu högre om den globala osäkerheten fortsätter, samtidigt som den pakistanska börsen fortsätter att stiga. Hur länge uppgången kan fortsätta är omöjligt att svara på.

En given rekommendation efter årets uppgång på 30 procent är att sälja och ta hem vinsten. Visst kan uppgången fortsätta, men placera.nu anser att de som väljer att ha kvar sina andelar eller köper nya ska vare beredda på att förlora en stor del av värdet.