"I aktievärldens ofta bullriga jakt på kursraketer och snabb vinstglädje finns en mer lågmäld, men mäktig kraft som i det långa loppet vinner gång på gång: utdelningar och deras återinvestering." Så skriver Peter Lindvall, Håkan Telander och Jesper von Koch i ett månadsbrev.

Trion förvaltar Kavaljer investmentbolagsfond och i maj-brevet slår de ett slag för utdelningar. De skriver bland annat att "för den som förstår mekaniken bakom ränta-på-ränta-effekten, kan utdelningen vara det mest kraftfulla verktyget i verktygslådan".

"Att återinvestera utdelningar är som att plantera små frön varje år – frön som växer till träd som själva bär frukt, år efter år. Det kräver tålamod, men belöningen är kraftfull", skriver de.

Vidare ser de ett fint köpläge i den franska börsjätten LVMH. Bolagets tillväxt har försvagats det senaste året och lönsamheten har fallit från drygt 26% till 23%.

"Tittar man på längre sikt har LVMH vuxit intäkterna med i snitt 10% per år under de senaste 20 åren. Under samma tidsperiod har lönsamheten förbättrats från ca 18% EBIT till 4-årssnittet på nästan 26%. Få bolag kan mäta sig med denna finansiella utveckling."

På rullande 12 månader handlas LVMH-aktien till ett PE-tal på under 20, enligt förvaltarna.

"Värderingen avspeglar en mörk framtid, men vi ser ingen anledning till att detta maskineri ska sluta tuffa på lika stabilt som historiskt. Vi ser därför ett bra köpläge och har ökat vårt innehav i aktien".

LVMH utgör drygt 4% av fonden. De största innehaven är Berkshire Hathaway, Investor och Svolder.