REDAKTIONEN SVARAR:

Du är inte ensam om att undra vad tusan det tagit åt börsen.

Förväntningarna på framförallt de verkstadsbolag som nu har rapporterat har varit extremt höga. Analytiker och investerare har trott stenhårt på verkstadsindustrin, som efter rationaliseringar efter finanskrisen nu kan börja öka vinster och försäljning, resonerar man.

Men marknadens förväntningar visar sig helt enkelt vara alltför uppblåsta. Priset på en aktie sätts på förväntningar om vad som komma skall. Om bolaget då inte överträffar denna förväntan (notera att det inte har räckt att rapportera i linje med förväntan, marknaden kräver en överträffning) så blir rapporten en besvikelse, även om den i sig är stark. Och då faller aktien.

Förväntningarna betyder med andra ord allt, bra försäljning eller vinstlyft har spelat en undanskymd roll vad gäller marknadens reaktioner på rapportdagen. Se bara på rapportsäsongen i USA, där de stora jättarna har kommit in med kanonrapporter, men där aktierna ändå har fallit.

Man kan tycka vad man vill om de höga förväntningarna. Klart är i alla fall att bara för att en aktie sjunker på rapporten så kan rapporten fortfarande vara ett styrkebesked. Och då kan det rentav vara så att kursraset ger köpläge i ett fint bolag (placera.nu har exempelvis efter Electrolux rapport och medföljande ras utfärdat en köprekommendation på bolaget).