Trots den kraftigt stigande spänningen mellan EU/USA och Ryssland, nu när det står mer eller mindre klart att ryska trupper är involverade i striderna i Ukraina, så visar finansmarknaderna motståndskraft. Lite segt var det dock i Sverige efter gårdagens svaga inköpschefsindex.

Nu fortsätter veckan med en strid ström av makrostatistik och räntebesked som kan få stor påverkan på investerarnas humör. Det här syns redan på räntemarknaden där marknadsräntorna sjunkit rejält. Den tyska tioårsräntan har numera backat till rekordlåga 0,88 procent medan den svenska landar på 1,39 procent.

Kraftigt sjunkande räntor kan bland annat spåras till geopolitisk oro, låg inflation och allt svagare konjunktursignaler i EMU-området. Men den kanske viktigaste faktorn är ändå att marknadsaktörerna väntar sig nya penningpolitiska åtgärder från ECB. På torsdag kommer deras nya penningpolitiska besked och mycket fokus riktas redan nu mot detta möte.

Det troliga scenariot är ändå att ECB avvaktar ännu en tid men gör verbala utspel som pekar i riktning mot att nya stimulanser är på gång. Frågan är om det kan blidka finansmarknadens aktörer och hålla uppe riskviljan.

Riksbanken väntas å sin sida inte komma med några större nyheter. Möjligen kan räntebanan komma att sänkas och en första räntehöjning skjutas ännu längre fram i tiden.

Åt andra hållet rör sig förväntningarna på Federal Reserve och veckans amerikanska makrostatistik kan få spekulationerna om snara räntehöjningar att ta förnyad fart. Centralt är här hur arbetsmarknaden utvecklas och fredagens sysselsättnings- och arbetslöshetsstatistik blir en självklar rysare. 

Tisdag

Håll koll på producentprisindex för EMU-området eftersom den ger en indikation på hur lågt pristrycket fortsätter att vara. Sen är förhoppningen att det amerikanska inköpschefsindexet för industrin ska fortsätta att övertyga.

Onsdag

På onsdag matas vi med inköpschefsindex för tjänstesektorn. Det svenska inköpschefsindexet överraskade storligen i juli så nu räknar vi med en rekyl nedåt som kan bli hyggligt stor.

Det kinesiska inköpschefsindexet ska förhoppningsvis fortsätta att ligga en bra bit över 50-strecket.

Detaljhandeln i EMU-området väntas ha utvecklats svagt i juli. På kvällen publicerar Federal Reserve sin sammanställning av det ekonomiska läget i de olika centralbanksdistrikten.

Torsdag

"Stora centralbanksdagen" är fullmatad med räntebesked. Riksbanken väntas sitta still i båten, liksom Bank of England. Däremot har förväntningarna på att ECB ska komma med nya penningpolitiska besked successivt skruvats upp. Det kan komma överraskningar men mer troligt med verbala utspel istället för konkret handling. Det kan med andra ord också bli besvikna marknadsreaktioner.

Fredag

Ytterligare en fullmatad makrodag. Svensk industriproduktion och orderingång ska förhoppningsvis ha utvecklats lite bättre i juli och indikatorerna tala för det. Viktigaste för marknadshumöret är hur den amerikanska arbetsmarknaden utvecklats i augusti.

Önskescenariot är hygglig sysselsättningstillväxt parat med en arbetslöshet som biter sig kvar en bit över sex procent. Hög arbetslöshet ger Federal Reserve handlingsutrymme.