Det blev dystra besked när de amerikanska inflationssiffrorna för juni publicerades. Det breda inflationsmåttet, KPI, steg från 8,6 procent i maj till 9,1 procent i juni. En bra bit över analytikernas, får vi förmoda, uppskruvade prognoser om en uppgång till 8,8 procent.

Kärninflationen, där priserna på livsmedel och energi räknas av, sjönk samtidigt från 6,0 procent i maj till 5,9 procent i maj, alla siffror mätta i årstakt. Men även den siffran var en tiondels procentenhet över konsensusprognosen på 5,8 procent.

Det är fortfarande stökiga energipriser som driver upp årstakten och jämfört med juni i fjol har de breda energipriserna stigit med 41,8 procent. Bensinpriset och eldningsoljan, som är extra viktigt för amerikanska konsumenter, har rusat med 60,2 procent respektive 98,5 procent. Däremot upplever inte amerikanska konsumenter samma elprischock som i Europa då de stigit med mer måttliga 13,7 procent i årstakt i USA.

Livsmedelspriserna har i i sin tur stigit med 10,4 procent.

Det mest oroväckande tecknet är ändå att inflationsutvecklingen tagit ytterligare fart under de senaste månaderna. Jämfört med maj steg inflationen med 1,3 procent och det är faktiskt den snabbaste månatliga inflationsuppgången sedan inflationen tog far en bit in på 2021.

Dessutom fortsätter inflationsuppgången att vara påtagligt bred och det är ingen av de större varu- eller tjänstegrupperna som ligger ens nära att ha prisökningar kring de 2 -3 procent per år som, vi bedömer, är den amerikanska centralbankens uppdaterade inflationsmål. I tunga varugrupper som exempelvis boendet ligger prisökningarna på 5,6 procent.

Så bredden i inflationsuppgången talar för att det kan bli svårt för Federal Reserve att få ner inflationen. I alla fall inte utan drastiska åtgärder.

Lite hopp kommer från tydliga tecken på att både jordbruks- och oljepriser har dämpats under senare tid. Därmed kanske den amerikanska centralbanken ändå kan hoppas på lite lägre inflationstakt framöver. I alla fall gällande det bredare inflationsmåttet KPI.

Däremot lär den mer trögrörliga kärninflationen bita sig kvar runt 6 procent under överskådlig tid och KPI-inflationen lär fortsätta att ligga kvar en bit över detta även givet en mindre nedgång kommande månader.

Så om den amerikanska centralbanken står fast vid sina besked att inflationsbekämpningen är det överskuggande målet för banken, och att det kan få kosta även i form av betydligt svagare tillväxt, så är det bara att leverera de tuffa räntehöjningar som krävs i samband med kommande penningpolitiska besked. Givet att de höjde med 0,75 procentenheter redan förra gången så har vi svårt att se en mindre räntehöjning än så i samband med räntebeskedet den 27 juli.

På marknaden har man visserligen lugnat ner sig något efter den initiala ”chocken” men fortfarande är amerikanska räntor rejält upp, dollarn starkare och börsen ner sedan inflationssiffrorna publicerades.