Det var lite mixade signaler från finansmarknaden i förra veckan. Den svenska börsen hade det lite tyngre och backade med 3,6 procent. Även i Europa i övrigt var det svag ner. Däremot fortsätter den amerikanska börsen att imponera och S&P500 steg med ytterligare 1,8 procent under veckan som gick. S&P500 har nu återhämtat större delen av den tidigare nedgången och ligger på -4,4 procent från årsskiftet.

Den amerikanska börsuppgången fortsätter trots kraftigt stigande räntor och allt mer spekulationer kring att Federal Reserve kommer att höja räntan med 0,50 procentenheter redan i maj. Det är i alla fall de signaler som diverse Fed-företrädare skickar ut. Tioårsräntan har också rakat i höjden rejält och ligger nu kring 2,52 procent. Väl över nivåerna som tidigare skapat viss börsturbulens.

Även räntorna i Sverige och i EMU-området har stigit kraftig. I det svenska fallet är signalerna från Riksbanken att den nuvarande räntebanan är överspelad och att en räntehöjning behöver tilläggas. Mer information får vi säkert i veckan när både Marin Flodén (tisdag) och Henry Ohlsson (onsdag) håller planerade tal. Mer kött på benen kring en eventuell ECB-höjning får vi när EMU-områdets inflationssiffror för mars publiceras på fredag.

Oljepriset har åter börjat stiga och Brentoljan handlas nu till 116,5 dollar per fat. Det finns en del (fromma) förhoppningar om att torsdagens OPEC-möte ska innebära en viss lättnad på olje- och energipriser men samtidigt finns en del kapacitetsbegränsningar. I alla fall på kort sikt.

Den här veckan är fullmatad med tunga makrosiffror och nyheter.

På tisdag får vi bland annat se hur hushållshumöret i USA och delar av Europa utvecklats under senaste tid. Det är väl ingen vild gissning att humöret dämpats till följd av hög inflation och krig i Ukraina, men medföljande flyktingström. Foldén håller dessutom sitt tal, vilket kan bidra till högre räntor och starkare krona.

Onsdagens två höjdpunkter är konjunkturbarometrar från Sverige och EMU-området. Då får vi se hur Ukrainakrisen, hög inflation och stigande energipriser har påverkat humöret hos hushåll och företag. Kan säkert bli en del dystra nyheter även om utgångsbilden ändå kan visa sig vara hyfsat stark. Det är nog främst framtidsförväntningarna som dyker ner.

Veckan avslutas med inköpschefsindex från en rad länder samt amerikanska arbetsmarknadssiffror. En fortsatt stark, amerikanska arbetsmarknad väntas och kan sätta ytterligare fart på räntespekulationerna. Även om det måste konstateras att räntemarknaden redan tagit ut svängarna rejält vad avser kommande räntehöjningar. Det prisas numera in en amerikansk styrränta på 2,3 procent i slutet av detta år.

Måndag

Ganska tomt på makroagendan med norska detaljhandelssiffror och det regional Fed-indexet från Dallas.

Tisdag

Intressanta siffror över den svenska detaljhandeln i februari. Har de svenska hushållen hållit hårdare i slantarna till följd av höga elpriser och stigande bränslepriser? Vice Riksbankschefen Martin Flodén håller tal och kan ge nya detaljer kring en eventuell räntehöjning. Hushållshumöret i såväl Europa som USA är på väg ner. Dels till följd av Ukrainakrisen, dels på grund av den höga inflationen. Det här kan förstås komma att slå på konsumtionen framöver och dämpa tillväxten.

Onsdag

Färsk konjunkturbarometer från Konjunkturinstitutet (KI). I denna får vi tydliga indikationer på hur högre inflation och Ukrainakris slagit mot olika branscher. Det kan nog se rätt bistert ut på sina håll även om helhetsbilden fortfarande kan vara hyggligt stark. Hushållen lär fortsätta att deppa. KI kommer också med nya prognos. En konjunkturbarometer för EMU-området publiceras också och även här lär vi få se lite svagare siffror.

Torsdag

Högintressant OPEC-möte där det förhoppningsvis kan presenteras en del åtgärder för att stävja ytterligare prisuppgångar på energi. Men det är kanske att hoppas på för mycket. Mot bakgrund av lite svalare konjunktursignaler från Kina och nya virusutbrott blir inköpschefsindexen för mars lite extra intressanta.   

Fredag

Inköpschefsindexen för industrin rullas ut på bred front. Eftersom en hel del prelimära index redan publicerats är det främst de svenska och norska indexen som vi kommer att följa. De amerikanska sysselsättningssiffrorna för mars väntas visa på fortsatt högt tryck på arbetsmarknaden och stigande löner. Bra för konjunkturen men ökar samtidigt sannolikheten för att den amerikanska centralbanken höjer räntan i snabb takt. Kanske med hela 0,50 procentenheter redan i maj. Inflationssiffrorna för EMU-området lär dessutom sätta ytterligare press även på ECB att agera i närtid.