Den initiala reaktionen på den grekiska premiärministerns, Alexis Tsipras, twitter-besked att långivarna – trojkan (EU, ECB och IMF) – förkastar det grekiska förhandlingsbudet blev initialt kraftig med breda börsnedgångar, stigande marknadsräntor i krisländerna och en svagare euro.

Några timmar efter beskedet har det lugnat ner sig något även om det fortfarande är minus på de flesta av de europeiska börserna.

Ett skäl till den mer återhållsamma reaktionen – efter den initiala chocken – är det faktum att det fortfarande ska hållas förhandlingar mellan ledarna för trojkan och premiärminister Tsipras under dagen. Dessutom möts euroområdets finansministrar under onsdagskvällen.

Det är först efter dessa möten som vi egentligen får en riktig indikation på hur stor sprickan mellan långivarna och den grekiska regeringen egentligen är.

En förhandlingslösning finns därmed fortfarande inom räckhåll, även om tiden givetvis blivit knapp.  Långivarnas linje är att det huvudsakliga underlaget för diskussionerna är de förslag som trojkan lade fram i samband med mötet i Berlin den 1 juni.  Ett motförslag ska redan ha lagts från trojkans sida.

Skulle det komma negativa besked är det troliga scenariot att grekerna gör nya stora uttag ur de grekiska bankerna. Det skulle sätta ECB i ett dilemma eftersom det då skulle krävas att banken ger ytterligare likviditetsstöd till den grekiska banksektorn (ELA). 

Det är ett stöd som redan i dagsläget uppgår till närmare 90 miljarder euro och som egentligen motiveras av att banken gör sitt yttersta för att hålla ihop eurosamarbetet.

Frågan är nu om det är motiverat att ge ytterligare likviditetsstöd. I samband med kriserna i Irland och i Cypern så var det just hotet från ECB att strypa sitt stöd som tvingade länderna att acceptera de externa förslagen till lösningar för krishantering.

Vi på Placera gissar att det här kan bli aktuellt vid dagens förhandlingar.

Om regeringen Tsipras inte accepterar riskerar landet att redan imorgon kastas in i ett finansiellt kaos med kapitalkontroller och annat för befolkning olustigt. Det är en obehaglig försmak på vad en Grexit kan komma att innebära.