Trots den geopolitiska turbulensen fortsätter riskaptiten att ligga på en hyggligt hög nivå. I veckan som gick steg den svenska börsen med en dryg procent och flera börser i tillväxtekonomierna betydligt mer än så. Förutom en hyfsad rapportflod bidrar bättre makrosiffror från bland annat USA och Kina till att göda riskviljan.

Det börjar lite lugnt på makroområdet men ju längre in på veckan vi kommer desto hetare blir det.

För svensk vidkommande blir onsdagen en riktig höjdare med både BNP-siffror och Konjunkturinstitutets (KI) barometrar. Dessutom kommer motsvarande barometrar för EMU-området.

Får vi se hyggliga siffror från KI och EMU kan vi nog dra slutsatsen att den svenska och europeiska konjunkturen lyckat stå emot den geopolitiska turbulensen på ett riktigt hyggligt sätt. Om inte kan det vara dags att dra öronen åt sig lite grann.

På onsdagen kommer dessutom den amerikanska centralbankens räntebesked. En ytterligare neddragning av de månatliga obligationsköpen är aktuellt men eftersom ingen presskonferens hålls blir det till att läsa pressmeddelandet med lupp för att försöka utröna den framtida penningpolitiska strategin.

Några andra avveckans höjdpunkter är inflationssiffrorna för EMU-området och de amerikanska sysselsättningssiffrorna. Den förstnämnda kan bidra till att trycka ner marknadsräntorna medan den sistnämnda kan få räntorna att istället röra sig uppåt. Framför allt bör man hålla ett öga på den amerikanska arbetslösheten som sjunkit överraskande snabbt.

Måndag

På en ganska tom makroagenda är måndagens amerikanska inköpschefsindex för tjänstesektorn en given höjdpunkt. Frågan är om det mycket höga indexet för juni har en chans att återupprepas i julimätningen.

Tisdag

De amerikanska hushållen har blivit allt mer optimistiska men kanske har den senaste tidens geopolitiska spänningar lagt lite sordin på stämningen. Konsensusbilden är att hushållshumöret i alla fall inte fortsatt att stärkas i juli.

Onsdag

En tung svensk makrodag då vi både får utfallen från Konjunkturinstitutets senaste enkätundersökningar av humöret bland företag och hushåll samt det första, preliminära BNP-utfallet för årets andra kvartal. Det väntas en fortsatt måttlig förstärkning av humöret bland företag och hushåll samt att tillväxten tagit lite bättre fart.

Internationellt är huvudnumren den amerikanska BNP-siffran för årets andra kvartal samt räntebeskedet från den amerikanska centralbanken. Ingen presskonferens kommer att hållas så de flesta av oss kommer fortfarande att famla lite i blindo när det gäller bankens framtida strategi. En fortsatt neddragning av de månatliga obligationsköpen lär dock ske.

Torsdag

Inflationssiffran för EMU-området är synnerligen viktig för ECB. Skulle inflationen fortsätta att överraska på nedsidan ökar pressen på banken att presentera nya penningpolitiska satsningar. Ett lågt inflationsutfall kan därmed bli positivt för börsen.

Fredag

Veckans sista dag är den stora inköpschefsindexdagen där vi är mest nyfikna på var det svenska inköpschefsindexet för industrin landar. En fortsatt uppgång skulle indikera att företagen har chans att få fart på vinsterna under det tredje kvartalet.

De amerikanska arbetslöshetssiffrorna kan i sin tur påverka börshumöret i stort. Skulle arbetslösheten fortsätta nedåt lär diskussionen om tidiga räntehöjningar ta förnyad fart.