Som väntat gjorde Riksbanken inga förändringar i den förda penningpolitiken när besluten från gårdagens möte publicerades på onsdagsmorgonen. Styrräntan ligger kvar på -0,50 procent och en första räntehöjning dröjer, enligt Riksbankens prognos, till hösten 2017. Först hösten 2018 väntas styrräntan nå över nollstrecket.

Dessutom fortsätter banken med sina obligationsköp fram till slutet av det här året. Sammanlagt kommer Riksbanken att ha köpt obligationer till ett värde av 245 miljarder kronor när programmet avslutas.

På finansmarknaden spekuleras det dock redan om att Riksbanken kommer att förlänga obligationsköpen en bit in på 2017. Ett sådant beslut hänger däremot säkert samman med om huruvida ECB kommer att utvidga sina obligationsköp samt på den svenska kronans utveckling.

Gällande prognoserna för svensk ekonomi gör Riksbanken små förändringar. BNP-utvecklingen i år skruvas visserligen ner till 3,2, från tidigare angivna 2,6 procent, men det hänger mest samman med att svensk BNP-tillväxt blev något svagare än väntat under årets första halvår. Prognoserna för tillväxten 2017 och 2018 ligger däremot kvar på 2,2 respektive 2,4 procent.

Den underliggande inflationen (KPIF), där effekten av räntesatsförändringar räknas av, väntas tillfälligt nå upp till 2 procent i december i år men det är först under senare delen av 2017 som inflationen mer stadigvarande väntas nå Riksbankens inflationsmål på 2 procent.

En viss förstärkning av kronan väntas under de närmaste åren men det sker i en förhållandevis långsam takt.

De stora hoten mot den ekonomiska utveckling som Riksbanken målar upp är de negativa effekterna av resultatet i den brittiska folkomröstningen kring EU-medlemskapet samt svagheterna i det europeiska banksystemet.  

Att Riksbanken väljer att framhålla svagheterna i det europeiska banksystemet som ett reellt hot mot en återhämtning i EMU-området är intressant. ECB har också delvis varit inne på den linjen och att den diskussionen nu förs i breda centralbankskretsar höjer tempraturen inför det penningpolitiska möte som ECB ska hålla under torsdagen.

Kanske kan ändå någon form att åtgärd som begränsar de negativa effekterna som minusräntan har på banksektorn komma att presenteras.  Även om det måste betraktas som något av ett långskott att det kommer redan på morgondagens möte.

Sin vana troget upprepar Riksbanken budskapet att man står beredda att göra penningpolitiken än mer expansiv men väljer den här gången att inte hota med direkta valutainterventioner.