Förra veckan var högintressant både på finansmarknaden och på makroområdet. Trots en inte helt övertygande svensk rapportskörd så fortsatte börsen uppåt och nådde ett nytt all-time-high.

Samtidigt fortsatte räntorna att sjunka och den svenska femårsräntan ser nu ut att mer stadigvarande parkera under nollstrecket. Veckan avslutades med en svensk femåring på -0,05 procent.

Valutaattackerna mot Danmark fortsätter vilket fick den danska centralbanken att sänka sin styrränta till -0,75 procent samtidigt som man tvingades att sälja ut danska kronor i en strid ström.

Fortsättning lär följa i veckan som kommer men danskarna verkar fast beslutna om att försvara valutapeggen mot euron och gör därför vad som krävs. Men vem som vinner valutastiden står fortfarande skrivet i stjärnorna. Vi på Placera tror fortfarande att valutapeggen kommer att hålla, men är lite mer osäkra än tidigare.

Oljan har tagit lite revansch och priset på Brentolja har nu stigit till över 58 dollar per fat. Samtidigt fortsätter guldpriset att backa och spotpriset på guld har sjunkit, från toppen på omkring 1 292 dollar per uns mot slutet av januari, till 1 239 dollar.

Dessutom går Greklands förhandlingar om en omförhandling av krisplanen trögt och frågan är om det inte kommer att sätta en del negativ prägel på finansveckan som kommer.

På onsdag ska eurogruppen hålla ett viktigt möte kring utvecklingen i Grekland och risken är stor att Greklands nya regering får möta hårt motstånd, även om det i flera länder finns en grundläggande förståelse för grekernas svåra situation.

Förutom stort fokus på utvecklingen i grekförhandlingarna och förhandlingsspelet kring Ukrainakrisen kommer mycket av svenskt fokus hamna på torsdagens räntebesked från Riksbanken.

Den mer traditionella penningpolitiken har nått vägs ände och nu är frågan om Riksbanken kommer att börja gräva i lådan för mer okonventionella åtgärder. Vi på Placera tror ännu inte att direktionen är mogen för ett sådant beslut men det bör i alla fall ha förts en diskussion kring detta.

Håll också koll på utvecklingen i vårt grannland Norge som nu, när skid-VM närmar sig, troligen kan välkomnas in i den växande klubben av deflationsländer.   

Måndag

Den viktigaste makrostatstiken släpptes natten mot måndag när Kina publicerade handelsbalanssiffrorna för januari. Siffrorna var betydligt sämre än väntat då exporten backade med 3,3 procent samtidigt som importen sjönk med hela 19,9 procent. Håll dock koll på humöret bland investerare i EMU-området som väntas ha blivit bättre.

Tisdag

Inflationstakten i Kina väntas ha sjunkit till 1,0 procent vilket ytterligare ökar utrymmet och behovet av penningpolitisk stimulans. Dessutom välkomnar vi Norge till deflationsklubben. Bland amerikanska småföretag väntas humöret ha fortsatt förbättras.

Onsdag

Intressant att se hur BNP-utvecklingen i Norge utvecklats efter det branta fallet i oljepriset. Men marknadsaktörernas fokus kommer att hamna på det extrainsatta eurogruppsmöte som ska handla om utvecklingen i Grekland och vad som möjligtvis kan göras från EMU-håll för att komma vidare i förhandlingarna. Frågan är om inte många marknadsaktörer har underskattat risken för att en fördjupad grekkris kan påverka finansmarknaderna negativt?

Torsdag

Det mesta av vårt fokus kommer att hamna på Riksbankens räntebesked. Kommer banken att gå vidare med mer exceptionella åtgärder eller nöja sig med nollräntan? Viktigt vad Riksbanken kommunicerar, inte minst för den svenska kronan. Håll också koll på de amerikanska detaljhandelssiffrorna för januari. Det är hushållen som i första hand ska dra amerikansk ekonomi.

Fredag

BNP-siffror för EMU-området är i fokus. Tillväxten under fjolårets sista kvartal väntas ha varit svag men analytikerna söker ändå efter tecken på att det är på väg att vända till det bättre. Av de tre stora ekonomierna i EMU-området är risken stor att två, Frankrike och Italien, visar negativ tillväxt.