Den svenska börsen har fått en svag inledning på mars och är hittills ned med lite drygt 2 procent. Samtidigt har den svenska kronan fortsatt att gå starkt och noterbart är att kronan nu återtagit hela den försvagning mot euron som skedde under hösten och de tidiga vintermånaderna.

En fortsatt kronförstärkning är inget som Riksbanken önskar och skulle dessutom veckans siffror över inflationsutfallet för februari samt inflationsförväntningar bli överraskande svaga så blir det ett massivt tryck på banken att agera med nya stimulanser. Samtidigt har de långa marknadsräntorna faktiskt rört sig uppåt och en svensk tioåring handlas nu kring 0,85 procent.

I en lite annan värld befinner sig EMU-området. Flertalet börser har rört sig uppåt och euron har försvagats ytterligare – nu till den lägsta nivån mot dollarn sedan 2003. Och även om Grekland fortsätter att spöka så har ränteskillnaden mellan tyska respektive spanska eller italienska statsobligationer sjunkit till rekordlåga nivåer.

Förklaringen till den här utvecklingen står förstås att finna i ECB:s agerande och den här veckan inleder banken sina köpa av obligationer som ska pågå till september 2016 och uppgå till 60 miljarder i månaden.

Annorlunda ser det också ut i USA där det presenterades urstarka arbetsmarknadssiffror för februari under fredagen. Sysselsättningen steg kraftigt och arbetslösheten sjönk till 5,5 procent, vilket fått till följd att det börjat spekuleras kring en tidigarelagd räntehöjning från den amerikanska centralbankens sida.

Det enda i arbetsmarknadsrapporten som inte var starkt var löneutvecklingen som fortsatt ligger på låga 2,0 procent i årstakt. Det skulle kunna få centralbanken att avvakta och därför blir det högintressant att höra hur ledamöterna i den direktion som tar räntebesluten resonerar.

På måndagen håller tre av ledamöterna tal och det kan ge starka marknadsreaktioner.

I övrigt kan noteras att den kinesiska ledningen skruvat ned tillväxtmålet till 7 procent men att handelsiffrorna som publicerades under gårdagen var överraskande starka. Bland annat steg exporten med hela 48 procent i februari. Men låg inflation kan få centralbanken att stimulera ytterligare.    

Måndag

I Sverige väntas hushållens konsumtion tagit fart efter överraskande svaga siffror i december.

Håll också koll på Sentix-siffrorna över investerarförtroendet eftersom det är i EMU-området den största optimismen funnits, vilket också gett utslag i börsrörelserna.

Noterbart är att ECB nu inleder sina obligationsköp och att ett eurogruppsmöte, som lär handla en del om Grekland, genomförs.

Tisdag

Lägre tillväxtmål i Kina innebär inte att förväntningarna på stimulanser avtagit och inflationen ligger fortfarande och tickar en bra bit under inflationsmålet. Fortsatt låg inflation i februari innebär att utrymmet för ytterligare åtgärder finns kvar.

Amerikanska småföretag, som till allra största delen är hemmamarknadsorienterade, väntas inte ha påverkats negativt av den senaste tidens dollarstyrka.

Onsdag

Nu sätter vi luppen på de svenska prisökningarna när både inflationsförväntningar och februari månads inflationsutfall publiceras. Stigande olje- och bensinpris samt svagare krona väntas temporärt ha pressat inflationen över nollstrecket.

När det gäller inflationsförväntningarna är det viktigaste, ur Riksbankens perspektiv, hur de ser ut hos fack och arbetsgivare. Låga förväntningar ökar trycket på Riksbanken att agera.

Torsdag

Starka arbetsmarknadsindikatorer talar för att svensk arbetslöshet har fortsatt att sjunka i februari.

Viktigare för marknadshumöret är dock industriproduktionssiffror för EMU-området och amerikanska detaljhandelssiffror. Efter några månader av smärre besvikelser är förhoppningen att ett lägre bensinpris ska ha satt fart på de amerikanska konsumenterna.

Fredag

Troligen stort medialt fokus på Mäklarstatistiks siffror över utvecklingen på bostadsmarknaden i februari. Det är ingen vild gissning att bostadspriserna fortsatt uppåt och att det åter kommer att börja talas om att snarast införa åtgärder för att hejda boprisuppgången.

Värt att hålla koll på är också hur hushållshumöret i USA utvecklats hittills i mars.