Vi har återigen en vecka bakom oss som dominerats av händelseutvecklingen kring Grekland. Det här har slagit hårt mot börserna, främst i Europa. Det bör dock noteras att den svenska börsen har gått betydligt svagare än ett genomsnitt för börserna i EMU-området.

Stockholmsbörsen är ner med runt 5 procent hittills i juni medan genomsnittet i EMU-området är strax över -3 procent.

Noterbart är dessutom att den amerikanska börsen faktiskt ligger på plus, i alla fall räknat i lokal valuta. I Kina däremot har fastlandsbörserna backat rejält efter att ha tokrusat under inledningen av 2015.

Så det är inte bara Grekland som spökar för den svenska börsen. En annan orsak till nedgången är sannolikt att den svenska kronan fortsatt att gå starkt, vilket slår mot exportföretagen. Handelsvägt är kronan nu på sin högsta nivå sedan december i fjol och betydligt starkare än när Riksbanken genomförde sin överraskande sänkning av styrräntan mellan ordinarie penningpolitiska möten.

I veckan som kommer håller Riksbanken två direktionsmöten som inte är penningpolitiska möten. Vi på Placera tror inte på några överraskningar men räknar med att kronstyrkan kommer att diskuteras flitigt. Nästa penningpolitiska möte hålls i sin tur 1 juli med sedvanligt räntebesked dagen efter.

Hur den här veckan kommer att utvecklas styrs i hög grad av hur dagens förhandlingar mellan Grekland och långivarna går.

Vi närmar oss en fullskalig grekisk kris om inga framsteg görs och då blir det säkert en hel del turbulens på finansmarknaderna, även om Grekland i sig är en ekonomi av marginell global betydelse.

Görs betydande framsteg idag kan det däremot bidra till ett rejält lättnadsrally.

I övrig är tisdagen central för börshumöret då de preliminära inköpschefsindexen för juni börjar rulla in.  

Måndag

Dagens domineras totalt av förhandlingarna kring Grekland. Dessa startar klockan 11.00 och några besked är inte att vänta förrän sent under eftermiddagen.

Dessutom håller Riksbanken direktionsmöte på vilket inga penningpolitiska beslut tas – om nu inte Riksbanken överraskar med en ny sänkning mellan ordinarie penningpolitiska möte. Det skulle dock förvåna oss rejält.

Tisdag

Under tisdagen dundrar de preliminära inköpschefsindexen in för en rad länder. Överlag väntas stabila index men det kan, givet att förhandlingarna kring Grekland lett till resultat, räcka för att gjuta lite nytt mod i börsen.

Onsdag

IFO-index, som mäter humöret i tyskt näringsliv, för juni publiceras. Väntat är en svag nedgång men fortfarande ett index på hygglig nivå.

Dessutom kommer en ny mätning av BNP-utvecklingen i USA under årets första kvartal. En upprevidering av tillväxtsiffran väntas men fortfarande lär BNP i USA ha backat i inledningen av året.

Torsdag

EU-ledarna håller toppmöte i Bryssel. Förhoppningen är att man nu ska kunna börja blicka framåt efter att en lösning av Greklandskrisen presenteras. Risken är annars att det här blir ett möte som kommer att präglas av kris för hela EU-projektet.

Håll också koll på siffran över den amerikanska inkomstutvecklingen i maj. Viktig för synen på när en första amerikansk räntehöjning ka bli aktuell.

Fredag

Riksbanken håller nytt direktionsmöte som egentligen inte ska innehålla några penningpolitiska beslut. Men återigen, mycket beror på vad som hänt kring Grekland. Dessutom svenska siffror över hushållsutlåning och detaljhandel.