Den svenska inflationen (KPI) damp åter ner till nollstrecket när SCB publicerade julisiffrorna på tisdagsmorgonen. Inflationstakten landade på 0,0 procent efter att ha varit uppe på 0,2 procent i juni. Noterbart är att junisiffran var den högst uppmätta inflationen sedan oktober 2012.

Den underliggande inflationen (KPIF), där effekten av räntesatsförändringar rensats bort, blev i sin tur 0,6 procent i juli, vilket var en nedgång från 0,8 procent i juni. Bägge inflationssiffrorna landade precis på analytikernas förväntningar, mätt i årstakt.

Däremot var inflationen enligt bägge måtten högre än i den prognosbana som Riksbanken la fram i samband med sitt penningpolitiska möte i början av juli. Då räknade banken med en KPI-inflation på -0,3 procent i juli och att KPIF skulle landa på 0,4 procent. Bägge siffrorna i årstakt.

Att inflationen hamnar något högre än i Riksbankens prognos ska dock inte tas som intäkt för att banken behöver ångra sitt beslut att sänka sin styrränta till superlåga 0,25 procent vid julimötet. Skillnaden mellan inflationsutfall och prognos förklaras i huvudsak av att de volatila energi- och livsmedelsprisrena blev något högre än väntat.

Bägge dessa delar av inflationsmåttet befinner sig nu under press nedåt och sannolikheten är därmed stor att inflationen sjunker tillbaka ytterligare något i augusti och att KPI-inflationen åter faller under nollstrecket. Till lägre inflation framöver bidrar dessutom Riksbankens räntesänkning.

Riksbanken håller nästa penningpolitiska möte den 3 september med sedvanligt räntebesked till oss vanliga dödliga dagen efter. Några större förändringar i ränte- eller inflationsprognoser är inte att vänta.