Börserna i USA vände upp rejält under gårdagen och S&P500 steg med 1,5 procent efter att ha varit ner ordentligt under den inledande handeln. Det stora skälet till att det vände upp var att de sanktioner som sattes in mot den ryska ekonomin inte blev så omfattande som marknaden hade befarat. De viktigaste beskeden, ur ett marknadsperspektiv, var att Ryssland inte stoppades från det internationella finansiella transaktions- och clearingsystemet SWIFT, samt att i princip inga sanktioner sattes in mot den ryska energisektorn.

Det blev dock en del nya restriktioner för ryska banker och statsägda företag. Samt exportförbud och exportkontroller på högteknologiska produkter. För att nämna de restriktioner som väntas slå hårdast mot rysk ekonomi över tid.

Det lugnade dessutom ner sig på flera andra delar av finansmarknaden.

Den amerikanska tioårsräntan sjönk kraftigt under gårdagen men vände upp när sanktionsbesluten klarnade. Nu handlas tioåringen på 1,95 procent, vilket ändå är lägre än de 2,0 procent som den låg på tidigare under veckan.

Det har också funnits en tro att den eskalerande Ukrainakrisen skulle få den amerikanska centralbanken att gå försiktigare fram med eventuella räntehöjningar. De tidiga signalerna från Federal Reserve är ändå att en marshöjning ligger fast och det prisas fortfarande in runt 6 räntehöjningar under 2022.

Från ECB-håll är dock signalerna något mer mjuka även om det än så länge är svårt att dra några långtgående slutsatser. Den höga inflationen väntas bland annat bita sig kvar länge än väntat.

Den svenska kronan har återhämtat lite förlorad mark under natten efter att ha tappat rejält under gårdagen. En euro kostar nu 10,65 kronor och en dollar 9,50. Risken är att kronan ändå fortsätter att tappa om kriget fortsätter att eskalera. Det finns mycket lite, förutom en sedvanlig undervärdering, som talar för kronan i det korta perspektivet.

Oljepriset har sjunkit tillbaka något under natten men Brentoljan ligger kvar över 100 dollar per fat. När detta skrivs handlas den kring 101,5 dollar per fat.

Enligt de initiala analyserna kommer de allvarligaste ekonomiska hoten från stigande energipriser och ett ökat inflationstryck. Dessutom stiger den generella osäkerheten hos både hushåll och företag, vilket kan dämpa konsumtion och investeringar. Hur stora de negativa effekterna blir är ändå mycket svårt att överblicka i dagsläget. Kriget ser ut att eskalera ytterligare och nya sanktionsåtgärder lär säkert bli aktuella.