Den svenska börsen fortsätter att ånga på och steg med omkring tre procent i veckan som gick. Förklaringar till optimismen kan hittas i ett positivt globalt börshumör, starka företagsrapporter och i förra veckan även en del hyggliga konjunktursignaler.

Dessutom drivs en del svenska aktiekurserna upp av att Riksbanken sänkte sin ränta till uppseendeväckande noll procent. Det bidrog till att den svenska kronan tappade ytterligare i värde. Räntesänkningen bidrog dessutom till att den svenska tvåårsräntan numera ligger under nollstrecket.

Vi på Placera är dock lite oroliga över konjunkturutvecklingen i stort eftersom det finns få länder som övertygar förutom USA. Där växer ekonomin i stadig takt och veckans mellanårsval till den amerikanska kongressen har därför inte hamnat i marknadens fokus. Ändå är det givetvis en viktig händelse som på lite sikt kan ge stor påverkan på börsklimatet.

Annars är veckans höjdpunkt ECB:s räntebesked på torsdagen. Visserligen väntas inga större nyheter i samband med det penningpolitiska beslutet men vilka signaler som skickas från banken kan ändå få marknadsaktörerna att agera. Det finns förväntningar om att ECB ska agera kraftfullare på lite sikt.

En annan sådan nyhet som kan stöka till det för placerare är fredagens amerikanska sysselsättningssiffror. Förra veckan avslutade den amerikanska centralbanken sina månatliga obligationsköp så nu börjar fokus återigen riktas mot en första räntehöjning.

Visserligen var löftet i samband med det penningpolitiska beslutet att räntan ska hållas extremlåg under överskådlig tid men en låg arbetslöshetssiffra skulle nog ändå sätta lite griller i huvudet på utomstående bedömare.

Måndag

Veckan har börjat lite lurigt med lite svagare inköpschefsindex än väntat i både Kina och Sverige. Det bidrar till oro sett ur en strikt makrovinkel. Däremot väntas det amerikanska indexet prestera bra, som vanligt, även om det även här väntas ske en liten dämpning.

Tisdag

Dagens, och egentligen hela veckans, höjdpunkt borde vara mellanårsvalet till den amerikanska kongressen. Det har dock varit förvånande lite fokus på detta val och ingen tycks längre bekymra sig över de politiska låsningarna i den amerikanska politiken. Ett skäl till detta är givetvis att amerikansk ekonomin för närvarande övertygar.

EU-kommissionen publicerar sin höstprognos som borde vara ganska dyster läsning.

Onsdag

Inköpscheferna i tjänstesektorn bekänner färg. Här har det varit lite positivare tongångar, även i EMU-området, och förhoppningen är att den trenden håller i sig.

Vi är också nyfikna på orderingångs- och produktionssiffror för svensk industri eftersom dessa siffror tidigare visat en dystrare bild av läget för industrin än diverse indikatorer.

Torsdag

På torsdagen kommer räntebesked från både Bank of England och ECB. Bank of England väntas inte presentera några nyheter. Däremot är det en hel del fokus på ECB även om analytikerna även tror att den här centralbanken vilar på hanen.

Det blir därför viktigt vilken bild av det ekonomiska och penningpolitiska läget som ECB-chefen Mario Draghi målar upp på presskonferensen. Vår bedömning är en del av den senaste tidens börsoptimism kan spåras till att det finns förväntningar på att ECB ska agera kraftfullare. Uteblivna signaler kring detta kan bli negativt för börsen.

Fredag

Veckan avslutas med de viktiga amerikanska sysselsättningssiffrorna för september. En första amerikansk räntehöjning har på senare tid förvunnit från den omedelbara makrohorisonten men en låg arbetslöshetssiffra skulle kunna få oron att blossa upp igen. Sysselsättningssiffrorna väntas i övrigt vara övertygande.