Efter några veckor med svag börsutveckling och en påtagligt stegrad nervositet på finansmarknaderna tog det mesta en positiv vändning under veckan som gick. Den utlösande faktorn var den amerikanska centralbankens mjuka besked vid förra veckans penningpolitiska möte.

Visserligen strök banken frasen om att räntan skulle hållas låg under överskådlig tid men ersatte den men att man skulle vara ”tålmodig” innan ett beslut om höjda räntor skulle tas. Det var ett besked som togs emot positivt av finansmarknadens aktörer och börser världen över vände upp. Ett tydligt tecken på att det fortfarande är centralbankerna som i hög grad styr över humöret på finansmarknaderna.

Den svenska börsen steg med lite drygt tre procent i förra veckan och det ser också ut som att vi kan få en fin avslutning på 2014. De asiatiska börserna har startat den här veckan med stigande kurser.

Ett av skälen till den tidigare nervositeten på finansmarknaderna har också varit det kraftigt sjunkande oljepriset som delvis tolkats som ett tecken på att den globala återhämtningen står inför nya bekymmer. Nu börjar dock tolkningen så sakta börja skifta mot den positiva stimulans ett lägre oljepris kommer att ha på världsekonomin. Det är ännu ett skäl att tro på lite bättre börshumör mot slutet av året.

Noterbart är att marknadsräntorna rört sig uppåt i hyggligt stabila ekonomier som den svenska men att det sker från mycket låga nivåer. Den svenska tioårsräntan avslutade förra veckan på 0,98 procent.

Veckan som kommer är av förståeliga skäl lite rumphuggen eftersom de flesta av världens ekonomier har julfirande att tänka på. Tisdagen är ändå fylld av BNP-siffror för flera tunga ekonomier, som bland annat USA och Storbritannien. I bägge dessa länder väntas BNP-siffrorna visa på en fortsatt stabil återhämtning.

Det kan också vara värt att hålla en koll på oljeprisets utveckling där prisnivån har stabiliserats under den senaste veckan. Ett oljepris som stabiliseras kring 60 dollar per fat kan visa sig vara positivt för börshumöret, inte minst för att det (i alla fall temporärt) kan innebära en lite lugnare utveckling kring Ryssland och rubeln.

Annars är fortsatt rysk turbulens ett av de största hoten mot att vi ska kunna gå in i julfirandet med mungiporna uppåt.

Måndag

Spännande siffror över svensk detaljhandelsförsäljning i november. Har en politiskt turbulent månad inneburit att svenska folket blivit lite försiktigare med spenderandet? Viktig signal också för hur julhandeln kan tänkas bli.

Hushållshumöret i EMU-området väntas ha stabiliserats i november, trots svag ekonomisk utveckling i stort.

Tisdag

Franska BNP-siffror för årets tredje kvartal väntas visa att landet trots allt tagit sig ur recessionsträsket, om än med liten marginal.

Amerikanska BNP-siffror väntas i sin tur fortsätta att visa på en övertygande återhämtning med en tillväxt på över fyra procent.

Norsk arbetslöshet väntas ligga kvar på 3,7 procent men riskerar att stiga framöver och sätta ännu mer press på den norska kronan.

Onsdag – Fredag

Det händer relativt lite på makrofronten under juldagarna. Den som får lite makroabstinens framåt annandagen kan roa sig med viktiga japanska konjunktursignaler.