Makrostatistiken, framför allt i EMU-området, har inte riktigt lyckats övertyga under de senaste veckorna, vilket gett utslag i form av lite oroliga börser i Europa. Även den svenska har varit lite skakig och som helhet avslutades förra veckan några tiondelar ner.

Även på räntemarknaden har det varit ett fortsatt nedåttryck och den svenska tioårsräntan handlas nu kring 1,74 procent medan den tyska har halkat ner till superlåga 1,25 procent.

Vi noterar också att kronan fortsatt att tappa och att det i mångt och mycket kan ses som en effekt av att den norska centralbanken gav ett mycket mjukt räntebesked på sitt senaste penningpolitiska möte. Det väntas påverka Riksbanken inför räntebeskedet som kommer på torsdag.

En räntesänkning med 25 punkter till en styrränta på 0,50 procent ligger i förväntningsbilden. Dessutom blir det högintressant att se vilken räntebana som presenteras.

Viktigt att komma ihåg inför mötet är dock att flera av direktionsmedlemmarna är oroliga för skuldsättningen och därmed inte säkert röstar för en räntesänkning.

Vi på Placera är egentligen bara säkra på att tre medlemmar i direktionen kommer att rösta för en räntesänkning men räknar med att ytterligare någon tar större hänsyn till den i utgångsläget mycket låga inflationen än till skuldsättningen.

Den här veckan får vi också en strid ström av viktiga makrosiffror som lär sätta sin prägel på börshumöret i juli. Förhoppningen är att Kina visar förnya styrka och att den amerikanska återhämtningen fortsätter i snabb takt.

De chockartat låga tillväxtsiffrorna för årets första kvartal, med en nedgång på hela 2,9 procent, är numera historia och gav heller inte så stora effekter på finansmarknaderna.

Måndag

Siffror över den svenska hushållsutlåningen blir en av de viktigaste pusselbitarna för Riksbanken inför deras penningpolitiska möte. Skulle hushållsutlåningen rusa iväg finns det nog några i direktionen som börjar tveka inför en eventuell räntesänkning.

De preliminära inflationssiffrorna för EMU-området ger i sin tur en indikation på om det finns ett reellt inflationshot i Europa.

Tisdag

Nu dundrar inköpschefsindexen för juni in på bred front. Kina blir givetvis högintressant efter försiktiga signaler kring att ekonomin kan ha tagit förnyad fart under de senaste månaderna.

Det svenska inköpschefsindexet bör nog hålla sig på en hygglig nivå för att placerare inte ska bli allt för skrämda inför den rapportsäsong som börjar snart.

Onsdag

En lite lugnare makrodag men ADP-siffrorna över sysselsättningen i privat sektor i USA blir en viktig siffra inför torsdagens officiella sysselsättningssiffror. USA är helgstängt på fredag. Dessutom håller centralbankschefen Janet Yellen tal och beroende på hur hennes resonemang ser ut kan det betyda en del för börshumöret. Minsta viskning om att räntehöjningar närmar sig kan bidra till sjunkande börser.

Torsdag

En hel rad viktiga inköpschefsindex för tjänstesektorn men dagens svenska huvudnummer är givetvis Riksbankens räntebesked. En utebliven sänkning skulle överraska de flesta av oss och därmed även ge stora marknadsreaktioner. Kronan skulle kunna ta ett rejält skutt uppåt. Intressant också att se om direktionen är överens om utfallet blir en sänkning.

Håll också koll på den amerikanska arbetslöshetssiffran, som om den skulle sjunka ytterligare, kan spä på förväntningarna på att den amerikanska centralbanken måste höja räntan snabbare än väntat.

ECB väntas i sin tur ligga lågt den här gången och avvakta effekten av de åtgärder som vidtogs på det förra penningpolitiska mötet.

Fredag

Industriproduktion och orderingång till svensk industri ger en viss indikation på hur rapportperioden kan tänkas falla ut för industriföretagen. De kvantitativa siffrorna har under större delen av det här året varit en besvikelse sett till hyggliga indikatorer.