Den svenska augustibörsen har fått en försiktig start och är upp med 0,1 procent på månaden. Mer orolig ska man kanske ändå vara för den amerikanska börsen då MSCI-index backat med cirka 1,5 procent. Dollarförstärkningen förklarar dock större delen av nedgången och omräknat till svenska kronor kan vi i stället notera en uppgång på närmast exakt 1,0 procent.

Att dollarn fortsätter att stärkas beror i sin tur i hög grad på att förväntningarna på att Federal Reserve ska leverera en septemberhöjning fortsätter att stegras. Detta trots att fredagens sysselsättningssiffror inte riktigt lyckades nå förväntningarna. Marknadsaktörerna prissätter nu sannolikheten för en höjning i september till över 50 procent. 

En stigande dollar och svaga kinesiska makrosiffror fortsätter dessutom att sätta press på råvarupriserna som fortsätter att sjunka på bred front. Brentolja har nu sjunkit under 50 dollar per fat för första gången sedan januari i år. Till sjunkande oljepriser bidrar dessutom överutbud på marknaden samt att Iran i höst väntas bli en större leverantör.

Om Federal Reserve väntas höja så går förväntningarna på Riksbankens agerande åt andra hållet. Svenska marknadsräntor backade under veckan som gick, framför allt på kortare löptider. Dessutom fortsätter den svenska kronan att tappa.

I veckan som kommer blir det därmed högintressanta att följa siffror över svensk inflation och inflationsförväntningar. Då börjar vi närma oss svaret på frågan om Riksbanken kan tänkas agera med ytterligare åtgärder redan på sitt septembermöte.

Det lär dessutom bli en del fokus på Grekland där förhandlingarna om stödpaketet på 86 miljarder euro pågått under hela helgen. Förhoppningen är att det ska finnas ett paket som EMU-ländernas finansministrar kan ta ställning till på fredag.

Viktigt för marknadshumöret, kanske framför allt på råvarumarknaden, blir dessutom onsdagens makrosiffror från Kina. Det ryktas allt mer intensivt om att den kinesiska regeringen kommer att tvingas till ett större stimulanspaket för att åter få fart på ekonomin. 

Måndag

I maj visade siffror över svensk industriproduktion och orderingång tecken på att ta lite bättre fart. Därmed började hårda data närma sig den ljusare bild av läget i svensk industri som exempelvis inköpschefsindex för industrin redan tidigare tecknat. Nu får vi veta om det bara var en engångsföreteelse eller om det var början på en bättre trend.

Tisdag

Det tyska ZEW-indexet, som mäter humöret bland tyska analytiker och institutionella investerar, väntas ha stigit något i augusti. Att en kortsiktig lösning på den akuta Greklandskrisen förhandlats fram och diskussionerna om en mer långsiktig lösning pågår har säkerligen bidragit till lite bättre humör på finansmarknaderna.

Onsdag

Under natten mot onsdag kommer högintressant kinesisk makrodata när siffror över industriproduktion och detaljhandel publiceras. Fortsätter den kinesiska avmattningen och vilken blir i så fall myndigheternas reaktion. Håll också koll på Prosperas mätning av inflationsförväntningarna. Ytterligare nedgång sätter press på Riksbanken.

Torsdag

Svenska inflationssiffror, eller snarare deflationssiffror, för juli kan sätta än mer nedåtpress på en krona som fortsatt att tappa och börjar närma sig bottenivåerna från april. Grekiska BNP-siffror för årets andra kvartal kommer att visa på hur hårt krisen slagit mot grekisk ekonomi och en svag siffra gör uppförsbacken för att nå sparkraven än brantare.

Fredag

På fredagen får vi BNP- och inflationssiffror för EMU-området. Både tillväxt och inflation ligger troligen på plågsamt låga nivåer även om den tyska motorn väntas ha växlat upp en aning. Amerikanska producentpriser väntas, till följd av en starkare dollar, ha backat ytterligare vilket lär försvåra för Federal Reserve att motivera en septemberhöjning av räntan.