Börsen fortsatte uppåt i veckan som gick och i Sverige är den upp med närmare tre procent i februari. Även råvarumarknaden har vaknat rejält till liv efter en mycket svag inledning av 2014.

Det handlar om breda prisuppgångar på råvaror men det som kanske sticker ut lite extra är revanschen för guldet där priset stigit från strax under 1 200 dollar per uns vid årsskiftet till 1 317 dollar vid fredagens stängning.

På räntemarknaden har det generellt varit lite lugnare. Det finns fortfarande lite frågetecken kring den globala konjunkturutvecklingen och den fortsatt låga inflationen väntas hålla centralbankerna på mattan under lång tid framöver.

Det var också den bild av ränteutvecklingen som Riksbanken signalerade i samband med förra veckans räntebeslut. En första svensk räntehöjning väntas dröja till någon gång i inledningen av 2015.

Även om de globala konjunktursignalerna inte är riktigt lika övertygande som i inledningen av året så fick vi några positiva besked i veckan som gick. Exempelvis överraskade den kinesiska export- och importutvecklingen kraftigt i januari. Samtidigt röstade den amerikanska kongressens representanthus för en höjning av skuldtaket vilket sannolikt innebär att vi slipper se samma smärtsamma budgetbråk som under de senaste åren.

Ett problem med den amerikanska makrostatistik som nu rullar in är att det råder stor osäkerhet kring hur det bistra vintervädret under december och januari slår mot siffrorna. Det betyder exempelvis att den kommande veckans siffror över bostadsmarknaden blir svårtolkade och att svaga siffror lär ses med ett visst överseende på finansmarknaderna.

Däremot väntas de preliminära inköpschefsindexen som publiceras i veckan för en rad länder ha stor inverkan på börshumöret. Förhoppningen är att konjunkturåterhämtningen ska vara fortsatt stabil och här är utvecklingen i EMU-området och Kina extra intressant.

För svenskt vidkommande får vi en fin ögonblicksbild av konjunkturläget när Konjunkturinstitutet publicerar sina barometerindikatorer på fredag.

Viktiga för humöret på finansmarknaderna lär dessutom de protokoll från den brittiska- respektive amerikanska centralbankens senaste penningpolitiska möten bli. Dessa publiceras på onsdagen. 

Måndag

En ovanligt innehållslös makrodag delvis beroende på att de amerikanska marknaderna håller stängt på grund av Presidents Day. I EMU-området hålls ett möte mellan finansministrarna med det brukar sällan leda till några större effekter på finansmarknaderna, i alla fall inte så länge som länderna befinner sig i akut kris.

Tisdag

Den svenska inflationen i januari blir dagens inhemska huvudnummer. Nu verkar det visserligen som att riksbanksdirektionen inte lär röra räntan i närtid men som framgick av förra veckans räntebeslut så fortsätter den låga inflationen att gäcka Riksbanken. En inflation som åter hamnar under nollstrecket skulle därför sannolikt uppfattas som besvärande.

Vad tyska analytiker och institutionella placerare tror om framtiden ser vi i ZEW-index och hur det hamnar kan i sin tur påverka marknadshumöret en aning.

Onsdag

Dagen domineras av protokollen från de senaste penningpolitiska mötena i Storbritannien respektive USA. Det är två centralbanker som fått fart på sina respektive ekonomier och nu väntar de flesta på finansmarknaderna på signaler kring den framtida penningpolitiken.

Bank of England tycks inte ha särskilt bråttom att strama åt även om arbetslösheten sjunkit något snabbare än väntat. Signaler i en mer åtstramande riktning skulle få pundet att stärkas ytterligare.

Federal Reserve å sin sida har påbörjat en mycket försiktig åtstramning och det ska bli intressant att se hur diskussionerna förts kring ytterligare åtstramning vid det senaste penningpolitiska mötet Även i USA har ju arbetslösheten sjunkit kraftigt.

Torsdag

På torsdagen får vi viktiga signaler kring konjunkturutvecklingen. Nyfikenheten är stor på det kinesiska inköpschefsindexet efter överraskande starka export- och importsiffror i januari. Det kan bli en rejält lättnad på finansmarknaderna, framför allt i Emerging Markets om inköpschefsindexet överraskar positivt.

I EMU-området hoppas alla på att den försiktiga konjunkturåterhämtningen fortsätter. Håll särskilt koll på det franska indexet som hittills släpat efter rejält.

Fredag

På fredag vänder vi blickar mot Sverige när Konjunkturinstitutet publicerar de senaste resultaten av sina återkommande enkätundersökningar av läget i näringsliv och bland hushåll. Senaste var barometern en mycket positiv överraskning och nu väntas en försiktig rekyl nedåt i februari. Det ska dock även fortsättningsvis röra sig om siffror som bekräftar en stabil återhämtning.