Under förra veckan var det fortsatt skakigt på världens börser med ganska stora slag mellan enskilda handelsdagar. Den svenska septemberbörsen har halkat under nollstrecket efter en nedgång med lite drygt 1 procent under veckan som gick.

Oljepriset backade på nytt och ligger nu kring 46 dollar per fat. På räntemarknaden var det små förändringar.

Osäkerhet kring den framtida penningpolitikens utformning globalt och överlag svaga makrosiffror har bidragit till ökad osäkerhet i placerarkollektivet. Att Donald Trump rycker fram i opinionen inför det amerikanska presidentvalet kan också på marginalen ha bidragit till lite minskad riskaptit.

Att penningpolitiken och konjunkturen är i extra stort fokus innebär att den här veckan blir högst intressant. Flera tunga centralbanksbesked väntas liksom en rad viktiga konjunkturindikatorer.

Det hettar till rejält på onsdag med penningpolitiska besked från Bank of Japan och Federal Reserve.

Bank of Japan presenterar en utvärdering av penningpolitiken och i samband med det kan det komma en del förändringar och nyheter.

Sannolikheten för en amerikansk räntehöjning har i sin tur sjunkit till lite under 20 procent vid detta möte men troligen kommer banken att kratta ordentlig i manegen inför en höjning i december. Det blir intressant att följa marknadsreaktionerna på beskeden som ges. Bland annat ska nya prognoser över ränteutvecklingen publiceras.

Det blir också rejält hett på fredagen när de preliminära inköpschefsindexen för september börjar rulla in. Finansmarknaden har hittills lyckats svälja att mycket av den globala makrostatstiken varit åt det svagare hållet under senare tid. Att det rört sig om osäkra sommarsiffror har säkert bidragit till detta. Men någonstans finns gränsen där spekulationerna kring en mer rejäl konjunktursvacka tar fart.

Förhoppningen är att inköpschefsindexen för september håller sig på en hyggligt stabil nivå eller till och med lyfter lite grann. Annars är risken att det blir en rejält sur avslutning på veckan.

För svenskt vidkommande har vi att se fram mot regeringens höstbudget som presenteras på tisdag. Visserligen är det mesta av satsningar redan känt men bedömningen av ekonomin har ändå ett visst nyhetsvärde.  

Måndag

Ganska tomt på makroagendan och mest fokus på vad byggarna tycker om en amerikansk bostadsmarknad som förefaller fortsatt het. Bostadsmarknaden allt viktigare för konjunkturen nu när annat sviktat.

Tisdag

Regeringen presenterar sin höstbudget och även om det mesta redan är känt kan det kanske finnas någon sista-minuten överraskning. Hur statsfinanserna och arbetslösheten utvecklas, enligt regeringen, är givetvis av högsta intresse liksom synen på svensk ekonomi i stort. Marknadsreaktionerna lär däremot bli små.

Onsdag

Bank of Japan lämnar penningpolitiskt besked och det finns väl en del på finansmarknaden som hoppas på nya stimulanser. Riksbanken publicerar penningpolitiskt protokoll från mötet i inledningen av september. Dagens huvudnummer är annars kvällens amerikanska räntebesked.  Ingen höjning väntas men nya prognoser ska presenteras som kan ge tydliga indikationer på om Fed-ledamöterna siktar mot en räntehöjning senare under året.

Torsdag

Norges bank lämnar räntebesked men det väntas inga penningpolitiska nyheter. En utebliven räntesänkning kan ändå bidra till att den norska kronan fortsätter att stärkas. Viktiga siffror över konsumentförtroendet i EMU-området publiceras under eftermiddagen. Det är centralt för konjunkturen att hushållen visar lite bättre humör och shoppar loss i butikerna.

Fredag

De preliminära inköpschefsindexen för september rullar in på bred front. Vi tror den här skörden av siffror kan bli synnerligen viktiga för börshumöret framöver. Skulle det bli besvikelser ligger det nära till hands att börja spekulera i en lite allvarliga global konjunkturnedgång. Landar siffrorna ungefär som förväntat kan det räcka för att hålla humöret uppe.