Förra veckan dominerades av oron kring det finansiella läget i flera tillväxtländer. Börser världen över backade och i många tillväxtländer sjönk dessutom valutorna kraftigt.

Den svenska börsen höll emot hyggligt men januari månad slutade på -1,6 procent. Även börserna i USA backade och volatiliteten på börsen tog ett rejält skutt uppåt.

Oron på finansmarknaderna syntes också på marknadsräntorna som fortsatte nedåt. Den svenska tioårsräntan ligger nu på 2,22 procent. Även i USA rörde sig marknadsräntorna nedåt trots att den amerikanska centralbanken fortsatte sin nedtrappning av obligationsköpen. Det nya budet är att banken ska köpa obligationer för 65 miljarder dollar per månad.

Ett tag såg det också ut som att finansoron skulle sprida sig till de svaga länderna i EMU-området men några lyckade emissioner av statspapper i Italien och Spanien bidrog till att ränteskillnaden mot Tyskland åter stabiliserades på en hanterbar nivå.

På konjunkturområdet kan noteras att signalerna fortsätter att peka uppåt i bland annat Sverige och Tyskland. Vi har också sett hur det svenska inköpschefsindexet steg kraftigt i januari.

Däremot fortsätter pristrycket i EMU-området att vara svagt och inflation sjönk till 0,7 procent i januari. Det här sätter press på ECB att agera med nya penningpolitiska stimulanser och även om konsensubilden är att inget sker på veckans möte så är det ändå en huvudpunkt på veckans makroekonomiska agenda.

En ytterligare höjdpunkt är de amerikanska sysselsättningssiffrorna för januari efter den överraskande svaga ökningen i december. Nu får vi se om det i huvudsak berodde på vädret och att vi därför ska få en rekyl uppåt när januarisiffrorna publiceras på fredagen.

Måndag

Det svenska inköpschefsindexet studsade åter upp på en hög nivå i januari. Indexet landade på 56,4, vilket är den högsta nivån sedan april 2011. Dagens mest spännande inköpschefsindex är dock det amerikanska som väntas ha sjunkit något till 56,0 januari. En svagare siffra än så kan säkert få negativa återverkningar på riskviljan bland placerare.

Tisdag

Australiens centralbank är först ut med besked i en vecka fylld med penningpolitiska beslut. Det blir intressant att se om beslutsfattarna i Australien blivit oroliga till följd av turbulensen i tillväxtländerna och trots allt sänker räntan. Av intresse är också den företagsundersökning som Riksbanken publicerar och som kan ge oss mer kött på benen avseende den svenska konjunkurutvecklingen.

Onsdag

Det är dags för inköpscheferna i tjänstesektorn att ge besked kring utvecklingen. Det svenska inköpschefsindexet ska förhoppningsvis ligga på samma höga nivå som i december medan det amerikanska bör ha stärkts efter en (väderrelaterat) dipp i december.

Viktiga siffror med bäring på händelser senare i veckan är den amerikanska ADP-mätningen av sysselsättningsutvecklingen i januari och detaljhandelsstatistik för EMU-området. Den sistnämnda siffran kan bli en rysare inför torsdagens räntebesked från ECB.

Torsdag

Dagens huvudnummer ärt givetvis räntebeskedet från ECB och vad som sägs på den efterföljande presskonferensen. Som det finansiella läget har utvecklats under senare tid ökar chanserna att ECB tvingas till nya penningpolitiska åtgärder, inte minst som inflationen i EMU-området fortsätter att ligga lågt. Huvudscenariot är ändå att ECB fortsätter att avvakta men banken har överraskat oss förr.

Fredag

Förhoppningen är att orderingång och produktionssiffror för Sverige fortsätter att visa på en återhämtning i industrin. Det finns dock en risk för en mindre rekyl nedåt efter starka novembersiffror.

Betydligt viktigare för börshumöret blir de amerikanska sysselsättningssiffrorna för januari. Väntat är en rekyl uppåt efter en överraskande svag ökning i december. Dessutom väger arbetslöshetssiffrorna tungt för hur Federal Resvere kommer att gå vidare med sina åtstramningar.