Missförstå mig inte, jag gillar hedgefonder. Men med åren har jag fått en mer nyanserad bild av deras potential. Det är väl inget att sticka under stolen med, även jag drogs med av mantrat när de första hedgefonderna lanserades.

Det lät ju så bra när de välpolerade förvaltarna berättade om sina strategier. Det fick det dessutom att låta enkelt och trovärdigt. Om det inte hade varit för det där lilla ordet "kan". Det försvinner lätt när $-tecknen rullar framför ens ögon, men är skillnaden mellan framgång och motgång.

Med tiden har det visat sig att många kan "talk the talk" men få kan "walk the walk".

En myt som jag har retat upp mig på under åren och vill slå hål på är att hedgeförvaltarna säger sig gilla när börsen svänger mycket.

"Då kan vi utnyttja vår flexibilitet och tjäna pengar både när det går upp och när det går ned, vi kortar i nedgång och långar i uppgång", heter det.

Men när man sedan konfronterar dem och undrar varför de förlorade pengar, i stället för att tjäna pengar, under den där svängiga månaden blir svaret oftast att det svängde för mycket.

Då undrar man hur det ska svänga för att passa dem? Ibland tror jag att de, liksom vanliga förvaltare helst vill ha långa uppåtgående trender. En svängig marknad sätter skickligheten på prov och sållar agnarna från vetet.

En rosa tidning hade i veckan en genomgång av hur hedgefonderna lyckades under juni. En minst sagt skrämmande läsning. Fyra fonder förlorade mer än 10 procent av sitt kapital under månaden.

Den sämsta förlorade 20 procent av kundernas pengar, på en månad!

Bloomberg refererade till Hedge Fund Research som har gått igenom de amerikanska hedgefondernas utveckling under årets första sex månader. Även det en skrämmande läsning, med slutsatsen att det var det sämsta halvåret på 20 år.

Stilla undrar jag vad som hände med den berömda hedgen, skyddet som har bidragit till hedefondernas framgång. De vill få oss att tro att det är ett skydd när det i själva verket är en risk.

Summa summarum, hedgfonder är bra, men du har inget annat att luta dig tillbaka på än skickligheten hos förvaltarna, och de har uppvisat stora skillnader i förmåga att förstå och utnyttja börsens nycker.