Just nu går det upp på börsen. Men förr eller senare blir det oro i leden. Då vet fondspararna inte vilken fot de ska stå på, eller vilka fonder de ska välja. Ena dagen faller Nasdaq men Dow Jones går upp. Nästa dag är det tvärt om. Och Stockholmsbörsen följer efter och ringlar sig fram som en orm i ökensanden. Tidningarnas löpsedlar skriker ut den ena rekommendationen efter den andra. "Sälj - innan du förlorar allt". "Köp - nu är det billigt".

I orostider får sig fondspararna också en snabblektion i finanssvengelska. Helt plötsligt förväntas vi känna till de mest konstiga ord, oftast helt nya för oss. Värdebolag, tillväxtbolag, value stock, growth stock och cykliska bolag är några. Men det finns också kombinationer. Vad sägs om dessa: Defensiva värdebolag eller defensiva tillväxtbolag. Du bör också känna till ordet sektorrotation. Det har fått klä skott för mycket av oroligheterna på världens börser under åren.

Ja, inte blir man så värst mycket klokare. Dessvärre förväntas vi också kunna fatta de rätta investeringsbesluten baserat på dessa nya glosor.

Nej, då känns det tryggt att veta att sparpengarna ligger i snabbfotade och flexibla fonder som bara investerar i vinnaraktierna. För sådana finns. I alla fall om man ska tro fondbolagens marknadsföring. Även om de inte säger det rent ut kan man läsa det mellan raderna. Bland de större fondbolagen går dessa fonder bland annat under benämningen Special, Chans/risk, Selekta, Offensiv eller Strategi. Men även de mindre fondbolagen marknadsför sina fonder som snabbfotade och flexibla.

Dessa fonder är inte lika hårt reglerade av fondbestämmelserna som andra fonder. Tanken är att förvaltarna ska ha fria tyglar så att de kan välja vilka aktier de vill, utan hänsyn till deras vikter i index.

Hos fondförvaltarna finns ett ordspråk: Kill your darlings. Det betyder att man inte får bli kär i en aktie utan se innehavet som en strikt affärsrelation. På pappret borde alltså resultatet bli att fonderna alltid har vinnaraktierna i portföljen. De slipper ju, av bland annat indexskäl, ha aktier som de egentligen inte tror på.

Men granskar man avkastningen för de flexibla och indexoberoende fonderna det senaste året undrar man om inte en hel del skilsmässor har gått i stå. Danske Fonder Sverige Fokus har bara stigit med 26 procent medan svenska aktiefonder i genomsnitt har gått upp med nästan 45 procent. Spiltan Aktiefond Sverige har haft en ännu sämre utveckling och har bara gått upp 20 procent. Optimal heter en av ABN Amro:s nordiska aktiefonder. Namnet låter ju bra, men man kan undra hur optimal förvaltaren är. Det senaste året har fonden bara stigit med 24 procent. Det är betydligt sämre än den genomsnittliga Nordenfonden som är upp över 40 procent.

Frågan är vilka krav vi fondsparare ska ställa på fondbolagen. Å ena sidan måste man tillåta en förvaltare att bomma ibland, å andra sidan finns det alltid aktier som går upp och som förvaltarna skulle kunna ha investerat i.

Kanske ett år är för kort tid att dödskallemärka en fond. De senaste tio åren har ABN Amro Optimal Norden stigit med 128 procent, medan genomsnittsfonden är upp 240 procent...

Danske Fonder Sverige Fokus startade så sent som september 2005. Spiltan Aktiefond Sverige har funnits i tre år och har stigit med 106 procent, vilket är i nivå med den genomsnittliga svenska aktiefondens 108 procent.