Swedbank Robur drar in hundratals miljoner kronor om året i förvaltningsavgifter från den populära Småbolagsfonden. Men fonden har inte slagit sitt jämförelseindex på tio år. Inte på fem år. Inte heller på tre eller ett år. En billig indexfond hade alltså varit ett bättre val för spararna.
Idag, 13:53
Med ett förvaltat kapital på knappt 27 mdr kr innebär en avgift på 1,25% att fondbolaget tar in omkring 335 Mkr per år. Det motsvarar 12,5 Mkr per förvaltad miljard. En kostnad som rimligen ska betalas tillbaka i form av uthållig överavkastning.
Fondens egen statistik visar dock motsatsen.
På tio år har Swedbank Robur Småbolagsfond Sverige stigit 159% efter avgifter. Jämförelseindex inklusive utdelningar är upp 164%.
Under de senaste fem åren är underavkastningen ännu tydligare. Fonden har avkastat knappt 5% mot index 17%.
Men förvaltaren Henrietta Theorell lyfter fram en annan tidsperiod.
”Fonden har de senaste sju åren utvecklats starkt relativt sitt jämförelseindex och slagit index med 9% efter avgifter”, säger hon.
Theorell tog över fonden i september 2019. Den svaga tioårshistoriken förklarar hon med åren före hennes tillträde.
”Under åren 2016–2019 utvecklades fonden svagare än index med cirka 7% efter avgifter, bland annat kopplat till ett innehav i Starbreeze och en högre kassaposition.”
När hon tog över gjordes förändringar i portföljen, förklarar hon.
”Strategin bygger i dag på en koncentrerad portfölj med bolag där vi ser goda förutsättningar för långsiktig vinsttillväxt. Kassapositionen är låg, i dag strax under 2%.”
Men även under hennes tid har vissa innehav tyngt avkastningen.
”Sedan jag tog över fonden har tidigare innehav i Hexatronic och Embracer påverkat avkastningen negativt. De finns inte längre kvar i portföljen.”
De fem största innehaven är Mycronic, Loomis, Avanza, Nordnet och Wihlborgs Fastigheter.
I januari köpte hon in försvarsbolaget Kitron och minskade samtidigt innehavet i Electrolux Professional.
Fonden har i år tappat kapital, men backat ett par procentenheter mindre än index under de första veckorna. Sett över ett och tre år har fonden däremot inte levererat bättre avkastning än index – trots den höga avgiften.
Jämfört med en indexfond som kostar 0,2% måste fonden slå index med minst 1,05% per år för att avgiften ska vara motiverad.
Avgiften är dessutom mer än en årlig kostnad. Pengar som tas ut kan inte växa vidare. Effekten förstärks över tid genom ränta-på-ränta.
För att kompensera spararna måste fonden därför slå index med betydligt mer än en procentenhet per år över längre perioder.
Henrietta Theorell säger att fonden tenderar att fungera bättre i en stabilt stigande marknad med fallande räntor. I en miljö med stigande räntor fungerar inriktningen på småbolag sämre.
"De har en större andel av sina vinster längre fram i tiden vilket gör att de är mer räntekänsliga jämfört med exempelvis storbolagsaktier", säger hon.
Swedbank Robur drar in hundratals miljoner kronor om året i förvaltningsavgifter från den populära Småbolagsfonden. Men fonden har inte slagit sitt jämförelseindex på tio år. Inte på fem år. Inte heller på tre eller ett år. En billig indexfond hade alltså varit ett bättre val för spararna.
Idag, 13:53
Med ett förvaltat kapital på knappt 27 mdr kr innebär en avgift på 1,25% att fondbolaget tar in omkring 335 Mkr per år. Det motsvarar 12,5 Mkr per förvaltad miljard. En kostnad som rimligen ska betalas tillbaka i form av uthållig överavkastning.
Fondens egen statistik visar dock motsatsen.
På tio år har Swedbank Robur Småbolagsfond Sverige stigit 159% efter avgifter. Jämförelseindex inklusive utdelningar är upp 164%.
Under de senaste fem åren är underavkastningen ännu tydligare. Fonden har avkastat knappt 5% mot index 17%.
Men förvaltaren Henrietta Theorell lyfter fram en annan tidsperiod.
”Fonden har de senaste sju åren utvecklats starkt relativt sitt jämförelseindex och slagit index med 9% efter avgifter”, säger hon.
Theorell tog över fonden i september 2019. Den svaga tioårshistoriken förklarar hon med åren före hennes tillträde.
”Under åren 2016–2019 utvecklades fonden svagare än index med cirka 7% efter avgifter, bland annat kopplat till ett innehav i Starbreeze och en högre kassaposition.”
När hon tog över gjordes förändringar i portföljen, förklarar hon.
”Strategin bygger i dag på en koncentrerad portfölj med bolag där vi ser goda förutsättningar för långsiktig vinsttillväxt. Kassapositionen är låg, i dag strax under 2%.”
Men även under hennes tid har vissa innehav tyngt avkastningen.
”Sedan jag tog över fonden har tidigare innehav i Hexatronic och Embracer påverkat avkastningen negativt. De finns inte längre kvar i portföljen.”
De fem största innehaven är Mycronic, Loomis, Avanza, Nordnet och Wihlborgs Fastigheter.
I januari köpte hon in försvarsbolaget Kitron och minskade samtidigt innehavet i Electrolux Professional.
Fonden har i år tappat kapital, men backat ett par procentenheter mindre än index under de första veckorna. Sett över ett och tre år har fonden däremot inte levererat bättre avkastning än index – trots den höga avgiften.
Jämfört med en indexfond som kostar 0,2% måste fonden slå index med minst 1,05% per år för att avgiften ska vara motiverad.
Avgiften är dessutom mer än en årlig kostnad. Pengar som tas ut kan inte växa vidare. Effekten förstärks över tid genom ränta-på-ränta.
För att kompensera spararna måste fonden därför slå index med betydligt mer än en procentenhet per år över längre perioder.
Henrietta Theorell säger att fonden tenderar att fungera bättre i en stabilt stigande marknad med fallande räntor. I en miljö med stigande räntor fungerar inriktningen på småbolag sämre.
"De har en större andel av sina vinster längre fram i tiden vilket gör att de är mer räntekänsliga jämfört med exempelvis storbolagsaktier", säger hon.
E-handeln
Rapportrasen
Aktierekommendationer
Rapporter
Krypto
E-handeln
Rapportrasen
Aktierekommendationer
Rapporter
Krypto
1 DAG %
Senast
Ratos
Idag, 15:30
Ratos: En ny riktning behövs
Sinch
Idag, 14:25
Sinch kraschar efter tappad omsättning
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
3 118,56
