"Det som avviker mest är Mobile Phones volymer och ASP, vilket också är huvudskälet till att Nokia missar på försäljningen. Det är ett problem för Nokia att Mobile Phones eroderar så snabbt. Tidigare har det utgjort den stabila delen inom telefonerna. Ju snabbare den försvinner, desto mindre tid har Nokia på sig att få upp Lumiavolymerna", säger Håkan Wranne, analytiker vid Swedbank, till Nyhetsbyrån Direkt.

Försäljningstappet inom Mobile Phones på över 30 procent under första kvartalet bidrog till att Nokias totala försäljning på 5,9 miljarder euro låg 11 procent lägre än analytikernas förväntningar, enligt SME Direkt.

Vid 13.30-tiden hade Nokiaaktien gått ned 6,4 procent, efter att tidigare ha varit ned över 10 procent.

"När man missar försäljningsförväntningar med 10 procent i ett sådant här bolag kommer aktien ned ordentligt. Estimaten för 2014 och framåt kommer att justeras ned på lönsamhetsnivå. Bidraget från Mobile Phones tas ned samtidigt som man inte höjer Lumiaestimaten", säger Håkan Wranne.

Lars Söderfjell, analytiker vid Ålandsbanken, tycker att kursreaktionen känns lite väl stor.

"Jag tycker att rapporten ser rätt okej ut, med undantag för Mobile Phones och en något försiktig marginalprognos. Smartphones är till och med lite bättre än vad jag hade trott och kassaflödet är bättre", säger han.

Lumiaförsäljningen på 5,6 miljoner enheter under kvartalet kom in inom intervallet av analytikernas förväntningar, men det intervallet var stort, enligt analytikerna.

"Lumias oförmåga att slå förväntningarna är en besvikelse, i vår mening", skriver Nomura i en snabbanalys.

Ericssonaktien fick sig också en törn av Nokiarapporten. Det faktum att NSN:s försäljning på 2,8 miljarder euro inte nådde upp till marknadens förväntningar på 3,1 miljarder euro fördes över på Ericsson.

Håkan Wranne bedömer emellertid däremot att nedgången för NSN är bolagsspecifikt och att det är fel att dra negativa slutsatser för Ericssons del.

"Marknaden har haft en alldeles för positiv syn på NSN. De har gjort sig av med verksamheter och bantat hårt. Nu ser man effekten av det i form av en lägre försäljning", säger Håkan Wranne.