Billigare aktier efter rapporterna

Rapportsäsongen och Trumps valseger i USA har skapat tydliga vinnar- och förlorarsektorer på börsen. Se här hur värderingarna har förändrats de senaste månaderna.

placera-slagig börs baisse hausse volatil.jpg

16 november, 2016

Rapportsäsongen lider mot sitt slut och vi kan summera effekten på aktiekurser, vinstprognoser och värderingar.

Jämfört med läget för två månader sedan har börsens bredare index knappt förändrats alls. OMXSPI-index stod vid stängning på tisdagen på plus 0,5 procent för de senaste två månaderna.

Resan har dock varit svängig upp och ned. Valet i USA fick börserna att skaka till men resan sedan utgången stod klar har varit oväntat positiv.

Aktiemarknaden räknar uppenbarligen med att presidenten Donald Trump ska vara mer sansad än kandidaten Donald Trump.  Förväntningar om en mer expansiv finanspolitik har lyft framför allt bank och verkstadsaktier.

Det är sektorer som rymmer en hel del tungviktare på Stockholmsbörsen vilket märks i det faktum att storbolagsindex OMXS30 har stigit 3,5 procent de senaste månaderna, alltså klart mer än det bredare indexet.

Ser vi till de enskilda aktierna hittar vi alla fyra storbankerna Nordea, Handelsbanken, SEB och Swedbank i toppen bland kursvinnarna de senaste två månaderna. Även Nordax och Avanza har stigit under perioden.

Att finanssektorn stiger efter Trumps valseger hänger samman med att många nu förväntar sig stigande inflation vilket i sin tur leder till högre räntor. Högre räntor betyder som regel högre vinster för banker.

Än så länge handlar det dock mest om förväntningar och spekulation. Vinstprognoserna för nästa år har inte höjts i alls samma utsträckning som aktiekurserna och storbankernas värderingar har stigit mellan 6 och 12 procent.

Bland verkstadsbolagen är det råvarutunga AtlasCopco och Sandvik som gynnats mest. Även rena metallproducenter som SSAB och Boliden har stigit kraftigt. Papper har också varit hett med kraftiga kursuppgångar för Munksjö och StoraEnso. I Munksjö har även en strukturaffär bidragit.

En tydligt Trump-effekt har även synts i Skanska och Saab. Skanska har lyft på förväntningar om infrastruktursatsningar i USA och Saab på ökad upprustning i Europa.

I byggsektorn har annars bostadsbyggarna gått bra med kursuppgångar för Bonava och JM. I båda bolagen har vinstprognoserna för nästa år höjts med cirka 8 procent efter rapporterna. Bonava har stigit mer än så och följaktligen blivit lite dyrare medan JM:s värdering kommit ned en aning.

Underleverantörer till byggsektorn har däremot haft en svag utveckling med Inwido, Systemair och Lindab alla på förlorarsidan de senaste två månaderna.

Några större nedjusteringar av vinstprognoserna har inte skett i bolagen så värderingarna har kommit ned kraftigt. Inwidos p/e-tal på nästa års prognos är exempelvis dryga 18 procent lägre idag än för två månader sedan.

Andra sektorer som haft det tungt de senaste månaderna är telekom och fastigheter. Samma resonemang som lyft finansaktierna har bidragit till att sänka fastighetssektorn på börsen.

Räntor är fastighetsbolagens största utgiftpost så alla signaler om stigande räntor slår mot branschen. Nedgångar på mellan 10-20 procent har drabbat hela sektorn de senaste månaderna.

Ericssonsspektakulära kursras har bidragit till att hålla tillbaka hela börsen. Estimaten för nästa år har kapats ännu mer så värderingen har faktiskt stigit 35 procent jämfört med för två månader sedan, överlägset mest på vår lista.

Även FingerprintCards har fallit kraftigt de senaste månaderna. Till skillnad mot Ericsson har dock vinstprognoserna inte justerats ned särskilt mycket alls.

Värderingen har fallit 22 procent vilket är det största värderingsfallet utanför fastighets- och råvarusektorerna. Till p/e 9,5 på nästa års estimat tillhör Fingerprint även de lägst värderade aktierna utanför ovan nämnda sektorer.

Hack i häl på Fingerprint kommer Oriflame vars värdering kapats 21 procent tack vare ett kraftigt kursfall och något höjda prognoser. Eltel har noterat störst kursfall av alla men där har prognoserna hållit jämna steg nedåt så värderingen är i princip oförändrad.

Här nedan kan du själv se hur kurser, prognoser och värderingar förändrats i dina aktier under de senaste två månaderna. Källa är databasen Factset och vi har begränsat urvalet till aktier som bevakas av minst fyra analytiker.

Kursutv. 2 mån.
Föränd. Prog. v/a 2017
Föränd. p/e-tal 2017
p/e 2017
Munksjö
40,7%
13,4%
24,1%
12,5
SSAB  
37,9%
12,9%
22,2%
24,0
Moberg Ph.
29,8%
34,2%
-3,3%
25,2
Boliden 
24,8%
15,7%
7,9%
13,4
Sandvik 
17,3%
5,8%
10,8%
18,9
Bonava  
16,1%
8,3%
7,1%
12,0
Stora Enso
15,4%
6,8%
8,0%
11,3
Nordea 
15,3%
2,8%
12,2%
11,7
SKF  
14,4%
0,3%
14,1%
14,5
MTG
11,5%
-0,8%
12,4%
15,4
Saab
10,7%
-1,4%
12,3%
20,1
Alimak
10,6%
17,7%
-6,1%
14,2
Atlas Copco  
10,1%
5,6%
4,2%
22,0
Nordax 
9,6%
4,5%
4,8%
12,1
SHB
8,6%
-1,0%
9,7%
15,9
SEB
8,6%
-0,6%
9,3%
12,6
Skanska  
8,1%
6,4%
1,6%
15,9
Swedbank  
8,0%
1,5%
6,4%
13,3
Avanza
6,8%
-3,9%
11,2%
26,1
Scandic
6,5%
0,7%
5,7%
11,4
H&M
6,2%
-3,1%
9,7%
20,5
Intrum 
6,2%
5,5%
0,7%
14,6
JM 
6,1%
7,7%
-1,4%
11,0
Hexpol
5,3%
-0,8%
6,2%
18,6
Com Hem 
4,4%
3,3%
1,1%
26,5
Sweco  
3,9%
2,0%
1,9%
19,5
Tele2  
3,8%
2,5%
1,3%
20,2
Unibet
3,7%
9,7%
-5,5%
14,8
Hoist 
3,3%
-0,3%
3,6%
11,8
Betsson  
3,2%
2,6%
0,5%
13,3
Humana 
2,7%
0,0%
2,8%
13,4
ABB
2,5%
2,8%
-0,3%
17,3
Resurs  
2,4%
4,4%
-1,9%
11,0
Pfizer
2,3%
4,2%
-1,9%
12,6
Electrolux  
1,8%
0,2%
1,6%
12,3
Nolato  
1,6%
4,4%
-2,7%
17,6
Trelleborg  
1,4%
-0,3%
1,7%
14,5
HiQ 
0,9%
1,7%
-0,8%
16,9
NCC  
0,5%
5,7%
-5,0%
14,2
MQ 
0,3%
-6,3%
7,0%
9,6
Holmen  
0,1%
1,7%
-1,6%
15,9
Volvo  
0,0%
-4,2%
4,4%
14,2
Rezido
-0,3%
-0,5%
0,3%
12,7
KappAhl 
-0,7%
10,9%
-10,4%
10,8
Peab
-0,8%
-0,1%
-0,7%
12,8
New Wave  
-0,8%
1,5%
-2,3%
10,0
Autoliv
-0,8%
2,5%
-3,3%
13,9
Dustin  
-1,3%
3,9%
-5,0%
12,8
Old Mutual
-1,4%
-1,4%
0,0%
9,3
Haldex 
-1,5%
-6,1%
4,9%
20,4
ÅF  
-1,5%
2,6%
-3,9%
16,8
Loomis  
-1,6%
4,1%
-5,4%
13,5
Gränges 
-1,7%
-0,1%
-1,6%
11,0
Alfa Laval 
-1,8%
-2,1%
0,3%
17,9
Beijer Alma  
-1,9%
1,3%
-3,1%
17,1
Elekta  
-2,2%
0,2%
-2,4%
24,1
Dometic  
-2,5%
1,0%
-3,5%
13,4
Lifco  
-2,7%
2,7%
-5,3%
18,7
Coor
-2,8%
0,2%
-3,1%
13,8
Opus Group 
-2,9%
0,0%
-2,9%
18,8
Assa Abloy
-3,1%
-0,3%
-2,8%
21,0
BillerudKors. 
-3,1%
2,9%
-5,9%
14,6
NetEnt  
-3,6%
1,0%
-4,5%
27,8
Cloetta  
-3,6%
4,8%
-7,9%
15,8
Sectra  
-3,6%
-0,1%
-3,5%
32,9
Attendo 
-4,3%
-1,1%
-3,3%
16,1
ICA Gruppen 
-5,2%
-0,4%
-4,8%
16,1
Sobi
-5,2%
-7,1%
2,0%
20,6
AcadeMedia 
-6,0%
-0,4%
-5,6%
11,6
Mekonomen 
-6,5%
-2,7%
-3,9%
11,0
Bilia  
-6,5%
2,8%
-9,0%
13,4
Telia 
-6,6%
-3,1%
-3,6%
11,7
Addtech  
-6,7%
11,8%
-16,6%
16,0
Lucara
-7,0%
25,6%
-25,9%
10,4
Clas Ohlson  
-7,3%
-0,3%
-7,0%
14,6
Capio 
-7,4%
0,2%
-7,6%
13,4
Nobia 
-7,6%
-0,1%
-7,5%
12,5
Bravida 
-7,9%
-0,7%
-7,3%
13,8
Lindab 
-7,9%
-0,1%
-7,8%
13,4
Nibe  
-8,0%
2,0%
-9,8%
19,6
SCA
-8,1%
0,9%
-8,9%
16,9
Evolution G.  
-8,4%
0,0%
-8,4%
21,6
Recipharm  
-8,6%
-3,0%
-5,8%
18,7
Thule 
-8,6%
0,8%
-9,3%
17,1
Securitas  
-8,8%
2,4%
-10,9%
14,9
Swe. Match 
-9,6%
-2,0%
-7,8%
17,0
Wallenstam  
-9,6%
0,8%
-10,3%
30,0
Castellum 
-9,8%
-3,5%
-6,6%
12,1
Wihlborgs 
-10,8%
3,6%
-14,0%
12,1
Tieto
-10,9%
-0,8%
-10,1%
14,3
Hemfosa 
-10,9%
-1,4%
-9,6%
10,2
AstraZeneca
-11,0%
2,2%
-12,9%
14,1
Axfood 
-11,1%
-0,9%
-10,3%
17,8
Husqvarna  
-11,4%
-1,1%
-10,4%
14,6
Indutrade 
-11,5%
-3,8%
-8,0%
16,5
Hufvudstaden  
-11,9%
1,3%
-13,0%
27,2
Fabege 
-12,2%
4,1%
-15,7%
25,9
Magnolia
-12,6%
2,4%
-14,6%
7,5
Systemair 
-12,8%
0,0%
-12,8%
15,1
Collector 
-13,1%
-1,8%
-11,4%
17,1
AAK
-13,1%
-0,5%
-12,6%
19,8
Getinge  
-14,2%
-2,5%
-12,0%
12,3
Kungsleden 
-14,3%
1,0%
-15,2%
9,8
Klövern 
-14,8%
7,0%
-20,4%
9,1
Pandox  
-15,2%
3,3%
-17,9%
14,8
Hexagon  
-15,5%
2,3%
-17,4%
18,1
SAS 
-15,7%
-1,4%
-14,5%
5,6
Atrium Ljungb.
-17,3%
3,3%
-19,9%
17,6
Millicom
-17,3%
-21,2%
5,0%
22,1
Ericsson  
-19,1%
-39,8%
34,5%
15,6
Nokia
-19,2%
-13,4%
-6,7%
14,3
Oriflame
-19,5%
1,9%
-20,9%
15,4
Balder  
-21,6%
0,2%
-21,8%
16,3
Semafo
-21,8%
3,8%
-24,7%
16,5
Inwido 
-22,8%
-5,4%
-18,3%
10,0
Fingerprint
-24,7%
-3,0%
-22,4%
9,5
Eltel 
-26,2%
-27,6%
1,9%
11,3
Snitt:
-2,5%
1,2%
-3,5%
15,7
Källa: Factset

Ämnen i artikeln

Nordea

Senast

169,90

1 dag %

0,12%

1 dag

1 mån

1 år

Handelsbanken B

Senast

232,20

1 dag %

0,26%

Swedbank A

Senast

379,00

1 dag %

−0,34%

SEB A

Senast

201,10

1 dag %

−1,23%

Avanza Bank Holding

Senast

349,70

1 dag %

−0,71%

SSAB B

Senast

8,86

1 dag %

−0,07%

Sandvik

Senast

346,60

1 dag %

3,00%

Boliden

Senast

483,20

1 dag %

1,13%

Skanska B

Senast

270,70

1 dag %

1,31%

SAAB B

Senast

646,50

1 dag %

1,83%

Bonava B

Senast

7,40

1 dag %

0,00%

JM

Senast

128,10

1 dag %

1,83%

Inwido

Senast

187,20

1 dag %

−1,94%

Systemair

Senast

85,60

1 dag %

0,47%

Lindab International

Senast

131,50

1 dag %

0,00%

Eltel

Senast

16,30

1 dag %

−0,91%
Marknadsöversikt

1 DAG %

Senast

1 mån