Skidanläggningsföretaget Skistar varnade redan för ett kvartal sedan att den sedvanliga förlusten i bolagets fjärde kvartal skulle komma att öka i år jämfört med året innan. Före skatt blev förlusten också drygt 14 procent större än förra räkenskapsåret och landade på -175 Mkr.

Anledningen till den ökade förlusten är främst nystartade verksamheter som ännu dras med rörelseförluster. Omsättningen i Skistars fjärde kvartal minskade också jämfört med året innan till följd av att golfbanan i Trysil sålts av.

Att perioden juni till augusti inte är särskilt stark för ett bolag som driver skidanläggningar är inte svårt att förstå. Frågan inför måndagens rapport var dels hur stor förlusten skulle komma att vara och dels hur bokningsläget inför den kommande säsongen ser ut.

Tyvärr blev svaret sämre än väntat på båda punkterna.

Det fjärde kvartalet var aningen svagare än väntat och att helårsresultatet trots allt på sista raden hamnade högre än prognoserna beror uteslutande på skatteeffekter. Skatteverket godkände i slutet av augusti skattemässiga underskott på totalt 811 Mkr, vilket inneburit att skatt betalats tillbaka. I det fjärde kvartalet rapporterar Skistar en skatteintäkt på 42,3 Mkr.

Den oväntat låga skattekostnaden för helåret gör att vinsten per aktie landade på 8,52 kronor.

Ett synnerligen trist besked i måndagens bokslutsrapport var att bokningsläget, som i förra kvartalsrapporten var 8 procent bättre än året innan, nu räknat i volym ligger 6 procent lägre än vid motsvarande tidpunkt förra året.

Skistars förklaring är att årets jul och nyår ligger så till att det öppnar för en kortare sammanhängande ledighet vilket ska ha förskjutit bokningarna mot senare delen av säsongen, som tack vare en sen påsk blir extra lång.

Det är första gången under 2000-talet som Skistar fått lov att konstatera ett sämre bokningsläge i en bokslutrapport. Skistar har förstås lång erfarenhet av hur bokningarna brukar falla under olika år, men så länge inte bokningarna faktiskt har kommit in så kan det inte vara annat än en from förhoppning att de ska dyka upp.

Med tanke på att Skistar väntas kunna visa upp en tillväxt på cirka 6 procent för innevarande räkenskapsår med stigande lönsamhet så är det en oroande signal inför årets säsong.

Planenlig var dock den föreslagna utdelningen på 5,50 kronor per aktie, en höjning från förra årets 5,0 kronor. Direktavkastningen på Skistars aktie uppgår därmed till cirka 4 procent. För de aktieägare som kan utnyttja bolagets policy om att ge aktieägare som äger minst 200 aktier 15 procents rabatt på liftkort, skiduthyrning och skidskola blir förstås direktavkastningen högre.

Perioden september till december har historiskt varit stark för Skistar-aktien. I snitt har perioden bjudit på uppgångar på över 15 procent räknat över de senaste fjorton åren. September var som bekant stark för börsen som helhet och Skistar-aktien hade fram till rapporten klättrat 13,7 procent.

Det oväntat svaga bokningsläget fick dock aktien på fall och på måndagseftermiddagen noterades Skistar 3 procent lägre på 136,50 kronor.

Placera.nu har sedantidigare en köprekommendation på Skistar. Läs analysen här.