"Europeiska aktier verkar ovanligt billiga då de handlas till p/e 10 för 2011 men det ser mer ut att vara en värderingsfälla tills de förändrade makroekonomi- och resultatförväntningarna slår igenom", skriver Bank of America/Merrill Lynch i en marknadskommentar.

Klockan 13.15 var OMXS30 0,9 procent ned till noteringen 1.013,1. Omsättningen uppgick till 4,6 miljarder kronor.

Assa Abloy B backade 2,0 procent till 150:30 kronor, Electrolux B var 1,8 procent ned till 150:50 kronor och Sandvik sjönk 1,5 procent till 86:45 kronor.

"Trots en stor ökning i tyska IFO och PPI den senaste månaden visar europeisk makrodata fortfarande på inbromsning. Obligationsräntorna har sjunkit kraftigt och analytikernas EPS-förändringar är på väg ned", skriver Bank of America/Merrill Lynch.

Alliance Oil föll 5,1 procent till 85:75 kronor efter att ha redovisat ett ebitda-resultat på 89,5 miljoner dollar för det andra kvartalet. Analytikerna hade räknat med ett resultat på 105 miljoner dollar i genomsnitt, enligt SME Direkt sammanställning inför rapporten. Intäkterna var i linje med konsensus. Bolaget upprepade produktionsprognosen för 2010.

Peab B steg 1,4 procent till 42:70 kronor efter att resultatet före skatt blivit 424 miljoner kronor för det andra kvartalet. Analytikerna hade räknat med 379 miljoner kronor, enligt SME Direkt. Nettoomsättningen uppgick till 10.283 miljoner kronor mot väntade 8.954 miljoner. Enligt vd Mats Paulsson har marknadsutvecklingen bekräftat den positiva trenden från första kvartalet.

Swedbank A adderade 0,2 procent till 82:80 kronor. Därmed ökade måndagens uppgång om 2,9 procent som kom av att Cevian Capital ökat till 4,64 procent av kapitalet. Dagens Nyheter skrev på tisdagen att det finländska pensionsbolaget Ilmarinen backar upp Cevian och finansmannen Carl Icahn i deras intåg i Swedbank.

Mekonomen ökade 2,6 procent till 176:50 kronor. Bolaget redovisade ett resultat efter skatt på 107 miljoner kronor för det andra kvartalet, jämfört med 65 miljoner kronor motsvarande period ett år tidigare. Intäkterna steg till 913 miljoner kronor.

JM var 0,4 procent upp till 115:50 kronor. Swedbank Markets har höjt rekommendationen för JM till köp från tidigare neutral. Riktkursen höjs till 135 kronor från tidigare 130 kronor.

"Vi uppgraderar till köp efter den starka rapporten", skriver Swedbank och noterar att försäljning och justerad vinst före skatt var 13 procent respektive 31 procent bättre än väntat samt att antal byggstarter överträffade bankens förväntningar med 9 procent.

Terminerna för de ledande USA-indexen indikerar att börserna i New York ska öppna med nedgångar om 0,6-0,7 procent. Klockan 16.00 kommer försäljningen av befintliga bostäder under juli i USA, som väntas ha sjunkit med 13,4 procent efter en nedgång med 5,1 procent i juni.