Under den senaste tiden har vi matats med en strid ström av dystra ekonomiska nyheter. Men på senare tid har nyhetsskörden blandats upp med en del riktigt hyggliga signaler.

Dit hör exempelvis amerikanska sysselsättningssiffror där veckosiffran över nyanmälda arbetssökande sjönk till 339 000 i förra veckan. Den lägsta siffran sedan januari 2008. Det blir därför mycket spännande att följa eftermiddagens siffra, som visserligen väntas skutta upp till 365 000 men som trots detta ska indikerar en fortsatt förbättring på arbetsmarknaden.

Onsdagens överraskande starka uppgång i USA:s bostadsbyggande är också en signal om spirande optimism. Brasklappen får bli att antalet påbörjade husbyggen efter en uppgång med 15 procent till 872 000 i september, visserligen är den högsta noteringen sedan juli 2008, men först nu passerat bottennoteringen från den mer normala konjunkturnedgången 1989.

Men sammantaget målar statistiken en bild av att det finns goda förutsättningar för en fortsatt ökning av den privata konsumtionen i USA.

Till ljuspunkterna hör också det branta fallet för marknadsräntorna i Spanien och Italien. I bägge fallen och i de flesta löptider är räntorna nu på väg ner mot de nivåer som rådde i våras, innan den riktigt stora finansiella turbulensen slog till.

Och Spanien lyckades idag tämligen väl med en omfattande emission av statspapper. Räntan på tioåriga obligationer landade på 5,46 procent. Visserligen betydligt högre än i stabila länder som Tyskland (1,64 procent) eller Sverige (1,63) men det är ändå en bra bit under toppnoteringen på 7,56 procent från slutet av juli. Och kommer det nu en stödansökan, vilket de flesta förmodar, finns goda förutsättningar för ytterligare räntefall.

Även nattens kinesiska statistik innehöll ljuspunkter trots att BNP-tillväxten för årets tredje kvartal sjönk till 7,4 procent. Både industriproduktion och detaljhandel utvecklades starkare än väntat med uppgångar på 9,2 respektive 14,2 procent. Dessutom väntar en partikongress, som flyttats till 8 november, där vi räknar med att man pekar ut färdriktningen för den ekonomiska politiken framöver.  Nya stimulanspaket är högaktuellt, även om inriktningen ännu så länge är oklar.

Motdessa förbättrade signaler ser vi en oroväckande tendens i de kvartalsrapporter som hittills flutit in från börsbolagen. SKF satte den svenska tonen med en tämligen dyster visíon av utvecklingen i närtid. Samtidigt överraskade såväl IBM som Intel i USA negativt med rapporter som inte lyckades uppfylla förväntningarna och där många dessutom var bekymrade över den framtida efterfrågeutvecklingen.

Paradoxen riskerar att bli att företagen, som hittills seglat igenom den senaste tidens finansiella turbulensen tämligen oskadda, börjar dra åt svångremmen just när det börjar ljusna på andra fronter.

Framför allt riskerar företagsinvesteringarna att bli betydligt lägre än väntat framöver vilket lär slå mot export- och investeringstunga nationer som Tyskland och Sverige.

Att riksbankschefen

Stefan Ingves i dagens debattartikel i Svenska Dagbladet flaggar för riskerna med att hålla för låg ränta och därmed tonar ner förväntningarna på ytterligare räntesänkningar riskerar därför att bli rejält feltajmad. Bland annat för att det bidrar till en starkare krona vilket ytterligare pressar exportföretagen. Men just tajming har heller aldrig varit riksbankschefens styrka.