Fastighetsmarknaden har inlett sin återhämtning i Stockholm och den sprider sig nu från innerstaden ut i resten av landet. Kontorshyrorna för de bästa lägena började stiga under det fjärde kvartalet även i Göteborg och Malmö.

På aktiemarknaden tog dock fastighetsbolagen fart uppåt redan i somras och för den skånska finansfamiljen Paulsson var 2010 riktigt lyckat. Lett av fastighetsbolagen ökade familjens samlade innehav i de börsnoterade bolagen Peab, Fabege, Brinova, Wihlborgs, Klövern, Diös, Skistar och Nolato enligt placera.nu:s beräkningar i värde med närmare 3 miljarder kronor.

Historien om hur bröderna Paulsson började sin affärsbana med att som tonåringar köra sopor åt turisterna på Bjärehalvön i Skåne är väl känd vid det här laget. Några år efter starten 1959 registrerade storebror Erik och Mats sitt första bolag som sedermera skulle komma att bli Paulsson Entreprenad AB, Peab, vars tidiga affärsverksamhet bland annat bestod i att hyra ut entreprenadmaskiner, producera makadam och tillverka monteringsfärdiga hus.

Byggverksamheten växte efter hand och via förvärv kom den under 80-talet att även omfatta allt mer fastigheter. I början av 90-talet slogs verksamheten samman med två andra byggbolag, Hallströms & Nisses och Kullenbergs under namnet Tre Byggare. Hallströms & Nisses var noterade på dåvarande OTC-listan och via samgåendet med dem kom bröderna Paulsson in på börsen.

Tre Byggare bytte namn till Peab 1993 och ungefär i den vevan beslutade bröderna att Erik skulle koncentrera sig på att sköta om fastighetsdelen medan Mats skulle fortsätta köra byggverksamheten.

Via en mycket lång rad affärer har det idag resulterat i ett bygg- och fastighetsimperium bestående av ett drygt halvdussin börsnoterade bolag som bara de värderas till 47,5 miljarder kronor. Därtill kommer sedan ytterligare en handfull onoterade bolag.

Maktcentrat på fastighetssidan är det onoterade bolaget Backahill som ägs till fullo av Erik Paulsson. Backahill äger i sin tur aktier i det börsnoterade företaget Brinova som dels bedriver egen fastighetsförvaltning men också rymmer ägarandelar i de börsnoterade fastighetsbolagen Fabege, Wihlborgs, Klövern och Diös samt de båda onoterade bolagen Platzer och Tornet.

Paulssons fastighetsbolag har delat upp Sverigemarknaden mellan sig geografiskt: Fabege äger kommersiella fastigheter i Stockholmsområdet, Wihlborgs i Öresundsområdet, Platzer i Göteborg, Klövern i Mellansverige, Diös i norra Sverige medan Tornet innehåller bostäder.

I sfären är det således Fabege som med sitt bestånd i Stockholms innerstad och närförorterna Solna och Hammarby Sjöstad snabbast märker av den förbättrade fastighetsmarknaden. Wihlborgs och Platzer i Malmö och Göteborg kommer därefter följt av Klövern och Diös.

Förutom bygg och fastighetsbolagen så är även skidanläggningsföretaget Skistar ett Paulsson-bolag. Bröderna började engagera sig i Sälenområdet i mitten av 70-talet och idag har verksamheten växt till att omfatta även Åre, Vemdalen, Trysil, Hemsedal och Hammarbybacken. Familjen är även en av huvudägarna i plastkomponenttillverkaren Nolato.

Paulsson-sfären har genom åren haft goda relationer till bland andra Sven Hagströmer och Mats Qviberg vars Öresund också är storägare i Skistar, Fabege och Klövern. Mats Qviberg har även suttit på ordförandeposten i bland annat Wihlborgs.

Knappt hälften av substansvärdet i maktbolaget Brinova består av aktieinnehaven och resterande del av egna fastigheter. Det är 61 procent logistikfastigheter, 30 procent bostäder och kommersiella fastigheter, 5 procent service- och äldreboenden och 5 procent projektfastigheter.

Även om korsägandet inom sfären minskat på senare år så finns det kvar just mellan Peab och Brinova. Peab kontrollerar 13 procent av rösterna i Brinova och tillsammans har familjerna Paulsson och Peab drygt 80 procent av rösterna i bolaget. I Peab kontrollerar familjen samtidigt två tredjedelar av rösterna.

Det bolag där familjen har minst kontroll är Klövern där ägandet bara uppgår till drygt 5 procent. Finansmannen Maths O Sundqvist ägde tidigare drygt 10 procent i Klövern men när han i slutet av 2008 sålde innehavet i ett försök att rädda sig undan den krasch som slutligen kom ändå var även bröderna Paulssons imperium i rejäl gungning och bröderna var inte aktuella som köpare till aktierna.

Istället var det Rutger Arnhult och hans fastighetsbolag Corem Group som snappade upp aktierna och han har sedan dess ökat ytterligare och kontrollerar nu 19 procent av Klövern.

I dagsläget är inte de finansiella riskerna i Paulssons fastighetsimperium anmärkningsvärt höga, speciellt inte givet konjunkturläget. Sfären har dock varit illa ute tidigare, framför allt under fastighetskrisen i början av 90-talet, men även under finanskrisen 2008-2009 svajade det betänkligt under fötterna på familjen Paulsson. Beräkningar i media gjorde gällande att det behövdes skjutas till mångmiljardbelopp i framför allt fastighetsdelen av sfären.

Återtagandet av Peab Industri under 2008 bara ett år efter att det knoppats av till börsen var sannolikt också ett sätt för Peab att stabilisera byggrörelsen och förbättra kassaflödena under krisen. Genom åren har Paulsson-sfären ofta fått kritik för de många affärerna där tillgångar flyttats mellan bolagen på ett sätt som kanske inte alltid gynnat övriga aktieägare i de enskilda bolagen.

Sfären har dock till skillnad från en del andra klarat sig genom kriserna och står nu åter stark inför ett 2011 som lovar gott för såväl bygg som fastighetsbranschen. Placera.nu har för närvarande köprekommendationer på Peab och Wihlborgs medan vi har en neutrala rekommendationer på Fabege och Skistar.