"Brittiska och europeiska marknader kommer antagligen att vara stökiga framöver, och förlora all uppgång från förra veckan och lite till. Riskaptiten kommer att försvinna de kommande dagarna. Hur länge 'risk-off' kommer att gälla är frågan", sade William Hobbs, strategichef vid Barclays Wealth management-avdelning i London, till Bloomberg News.

I London öppnade FTSE100 med ett fall på 8 procent. CAC 40 i Paris tappade 8,7 procent och DAX i Frankfurt rasade 8 procent.

Bland de regionala indexen föll Euro Stoxx 50 med 8,9 procent och det bredare Stoxx Europe 600 med 8,3 procent. Sektorer som drabbades extra hårt i det sistnämnda indexet var banker och finansiella företag. Av de europeiska bankerna föll spanska Banco Santander drygt 24 procent och Commerzbank 17,6 procent.

Allra värst var rasen för de brittiska bankerna. RBS och Barclays föll inledningsvis med 26 respektive 27 procent, och Lloyds med nära 24 procent. Bank of Irelands ras var nästan 31 procent.