Så resonerar Deutsche Bank, som i en dagsfärsk analys sänker sin rekommendation för Assa Abloy till behåll från tidigare köp med oförändrad riktkurs 190 kronor, något Nyhetsbyrån Direkt tidigare har rapporterat.

"Vi gillar fortfarande den strukturella tillväxt-storyn. Omkring hälften av Assas intäkter kommer från elektromekaniska lås, medan den globala andelen av installerade dörrar utrustade med elektroniska/digital lösningar fortfarande är mindre än 10 procent", skriver Deutsche, som tror att tillväxten kommer att öka gradvis.

Styrelsen val av Nico Delvaux som ny vd får beröm av bankens analytiker, som menar att Johan Molin därmed får en stark efterträdare med "en solid erfarenhet av service och decentraliserad verksamhet".

"Det finns dock alltid en risk att ledningsförändringen visar sig vara störande", noterar analytikern.

På förvärvsfronten misstänker Deutsche Bank att kommande förvärv kan komma att bli mindre värdeskapande än tidigare, då bolagets fokus ändras från affärsområdet Entrance Systems till Global Tech.

"Förvärv inom Global Tech, som visserligen är ett steg i rätt riktning från ett tillväxtperspektiv, är generellt dyrare /.../ än för Entrance Systems", skriver banken.

Assa Abloy slutade tisdagens handel på Stockholmsbörsen till kursen 180:20 kronor.

Graf: Assa Abloy kursutveckling 3 år

Källa: Infront