Trots en lite orolig vecka lyckades den svenska börsen leverera ett plus för veckan som gick. På den svenska räntemarknaden var det betydligt lugnare och räntorna låg i princip still under veckan. Noterbart är dock att den tyska tioårsräntan sjönk och numera åter ligger under motsvarande svensk ränta. Senast det skedde var sensommaren 2011.

På råvarumarknaden är det betydligt mer av dramatik med ett oljepris som fortsätter att rusa uppåt. Det är framför allt de ökade spänningarna mellan Iran och resten av världen som är boven i dramat och har skickat upp oljepriset till cirka 125 dollar per fat (Brent). På det här nivåerna riskerar oljepriset bli en ordentlig tillväxthämmande faktor och oron på finansmarknaderna lär öka i takt med att priset stiger.

Helgens G20-möte gav inte särskilt mycket mer kött på benen gällande internationell krishantering men kraven är fortsatt stora på EU-länderna att utöka sina resurser för krisbekämpning. Det är framför allt Tyskland som pressas att acceptera en sammanslagning av den tillfälliga krismekanismen EFSF och den från sommaren permanenta ESM-fonden. En sådan sammanslagning skulle innebära att även länder som Kina och Brasilien ställer upp med ytterligare kapital till stöd för krishanteringen inom EMU-området. Sådant kapitalstöd lär dock dröja till tidigast efter nästa IMF-möte i april.

Redan nu i veckan har dock EU-länderna toppmöte och kraven på Tyskland lär då återkomma.

Veckans absoluta höjdpunkt är dock den nya omgång treårslån till europeiska bankerna som ECB genomför. Förra gången lånade bankerna närmare 500 miljarder euro och även i den här omgången väntas de bli en efterfrågan i den storleksklassen. Det är dock en mycket stor spridning i förväntningsbilden på marknaden och de mest extrema prognoserna ligger på att bankerna ska efterfråga uppåt 1 500 miljarder euro i nya lån.

Men även i övrigt är det en vecka full med högintressanta makrosiffror som tillsammans med ECB-utlåningen kommer att ha stor betydelse för utvecklingen på finansmarknaderna framöver.

Måndag

Veckan börjar lugnt och det mest intressanta är kontrakterade husköp i USA. Bostadsmarknaden har ju äntligen vaknat till liv och bidrar till att hoppet om en uthållig konjunkturförstärkning i USA.

Tisdag

Hur det nya året har startat för den svenska detaljhandeln är högintressant givet att svenska hushåll varit försiktiga med spenderandet under 2011. Lite mer vintrigt väder kan ha bidragit till starkare försäljning. Håll också koll på de amerikanska hushållens konfidensindikator för februari. Många pessimister på finansmarknaden söker desperat efter signaler på att det höga oljepriset börjar påverka tillväxtförutsättningarna negativt och just amerikanska hushåll är därför lite extra påpassade just nu.

Onsdag

ECB annonserar tilldelningen av treårslån till Europeiska banker och det lär helt dominera dagens internationella nyhetsflöde. På hemmaplan lär dock BNP-siffrorna över fjolårets sista kvartal också röna stort intresse eftersom tillväxten väntas ha backat rejält mellan tredje och fjärde kvartalet.  En förmodat het politisk potatis.

Torsdag

På torsdag startar EU-toppmötet men de stora nyheterna från detta lär dröja till fredagen. Agenan är annars fylld med viktiga inköpschefsindex från i stort sett alla viktiga ekonomier. Förhoppningen är att indexen ska visa på försiktiga förbättringar även om det i många fall sker från låga nivåer. Viktigast för finansmarknaderna är att det amerikanska indexet visar på fortsatt styrka.

Fredagen

Fredagen viker vi åt EU-toppmötet och hoppas då på lite goda nyheter.

MAKROVECKAN I URVAL

Måndag

Sverige hushållsutlåning januari årstakt i.u (5,2%)

USA kontrakterade husköp januari m/m 1,0% (-3,5%)

Tisdag

Sverige detaljhandel januari m/m 0,1 (0,1%)

USA order varaktiga varor januari -1,0% (3,0%)

USA S&P CaseShiller husprisindex december årstakt -3,55% (-3,67%)

USA hushållens konfidensindikator februari 63,0 (61,1)

Onsdag

Japan inköpschefsindex februari i.u (50,7)

Sverige BNP 4:e kvartalet 2011 årstakt 2,8% (4,6%)

Sverige Riksbankens protokoll från penningpolitisk möte

EMU inflation januari 2,7% (2,7%)

EMU ECB annonserar tilldelning i treårsrepa (LTRO) 500 mdr (491 mdr)

USA inköpschefsindex Chicago februari 61,8 (60,2)

USA Federal Reserve publicerar Beige Book

Torsdag

EU toppmöte i Bryssel (1-2 mars)

Kina inköpschefsindex industrin februari 50,8 (50,5)

Sverige inköpschefsindex industrin februari 51,0 (51,4)

EMU inköpschefsindex industrin februari 49,0 (48,8)

EMU arbetslöshet januari 10,4% (10,4%)

USA privat konsumtion januari m/m 0,4% (0,1%)

USA inköpschefsindex industrin februari 54,5 (54,1)

Fredag

Italien BNP och budgetbalans 2011

Siffra inom parentes anger föregående utfall

i.u = ingen uppgift