Börserna världen över fortsatte sin resa uppåt i förra veckan med stöd av starka konjunktursiffror där fredagens amerikanska sysselsättningssiffror för januari särskilt stack ut. En sysselsättningsökning på närmare 250 000 personer och en arbetslöshetsnedgång till 8,3 procent var precis vad många på finansmarknaden ville se.

Även i övrigt var det nästan idel positiva tongångar med bland annat inköpschefsindex för både industri- och tjänstesektor som tickade uppåt i stora delar av världen. Låt vara från ganska låga nivåer i Europa och delar av Asien.

I det här klimatet är det inte bara börserna som stiger. Även marknadsräntorna har följt med uppåt. I Sverige tickade tioårsräntan upp från 1,71 till 1,89 procent i förra veckan. Ränteuppgången är givetvis inget hot mot konjunkturen när den sker från så låga nivåer men den är intressant ur andra aspekter:

En räntestegring betyder ju bland annat att priset på obligationer faller och att många räntefonder därmed får problem med avkastningen, i alla fall i det korta perspektivet. Vi kan därför räkna med att investerarnas omviktning från ränte- till aktieplaceringar fortsätter, något som bör ge börsen ytterligare en positiv injektion.

Annars är det väl bara att erkänna att den här veckan känns lite som en konsolideringsvecka efter några riktigt tunga makroveckor. Mycket fokus lär därmed hamna på skörden av bolagsrapporter.

I farans riktning på makroområdet ligger att även i sammanhanget ganska små nyheter kan få genomslag på finansmarknaderna. För det finns nog en benägenhet hos vissa investerare att plocka hem en del av de vinster som skapats under de senaste månadernas kraftiga börsuppgång.

Därför är vi inte särskilt förvånade över morgonens börsnedgång. Delvis kan den spåras till nya oroligheter kring den grekiska statsskuldskrisen. Än har inte den grekiska regeringen lyckats nå en överenskommelse som uppfyller de krav som trojkan ställer. Därmed dröjer också en nödvändiga utbetalningen av ett nytt nödlån och utan den står en grekisk statsbankrutt för dörren.

Men veckan är givetvis inte helt utan betydelsefulla makrohändelser och särskilt vill vi lyfta fram torsdagens räntebeslut från både Bank of England och ECB.

Måndag

En av dagens makronyheter är orderingången till tysk industri i december. Att tysk ekonomin fortsätter att gå hyggligt är betydelsefullt bland annat för den europeiska krishanteringen och lite oro uppstod när förra månadens orderingång var betydligt svagare än väntat. Nedgången väntas dock ha dämpats i december.

Dagens höjdpunkt är Angela Merkels och Nicolas Sarkozys (Markozy) presskonferens efter deras gemensamma regeringsmöte. Räkna med att den grekiska situationen avhandlas och blir det bistra besked från Merkozy kan det skapa turbulens på börsen.

Tisdag

På tisdagen följder vi det australiensiska räntebeskedet samt indikatorer över den ekonomiska utvecklingen i Japan. Australien väntas sänka räntan ytterligare en gång men kanske kan den senaste tidens prisuppgång på råvaror få dem på andra tankar.

Onsdag

Onsdagen viker vi åt att läsa Riksbankens redovisning av de företagsintervjuer som banken numera genomför. Ytterligare en input inför nästa veckas räntemöte.

Torsdag

Torsdagen har inte bara centralbanksmöten på agendan utan vi vill också framhålla siffror över kinesisk inflation och svenska huspriser. Bostadspriserna i Sverige är ju på väg neråt och nu får vi se om även SCB:s siffror bekräftar att prisnedgången accelererat.

ECB väntas inte göra några förändringar i penningpolitiken utan avvaktar säkert den nya omgång av lån till banker. Den nya lånerundan ska ske den 29 februari och bankerna väntas låna upp runt 1 000 miljarder euro.

Däremot väntas Bank of England lansera ett nytt paket med obligationsköp. Den här gången på 50 miljarder pund. Det sker i så fall trots ljusare konjunktursignaler från brittiskt håll under senare tid.

Fredag

Handelsbalanssiffror från både Kina och USA kan säkert skapa lite spänningar på finansmarknaderna. Här hemma ser vi dessutom med spänning fram mot industrins order- och produktionssiffror för december. Det är ju lite tveksamheter kring hur allvarligt svensk industri drabbats av den senaste konjunkturnedgången. Kanske kan dessa siffror sprida lite ljus över läget.