ABB fortsätter att sakta men säkert sätta sprätt på den enorma kassan som bolaget suttit på de senaste åren. Efter att tidigare i år ha lagt cirka 1 miljard dollar på ett amerikanskt programvaruföretag, Ventyx, och nästan lika mycket på att köpa resterande del i delägda ABB India och dessutom förlorat en budstrid om brittiska kraftbolaget Chloride presenterade ABB på tisdagsmorgonen en ny storaffär.

ABB bjuder 63,50 dollar per aktie i amerikanska Baldor Electric Company som huvudsakligen tillverkar elektriska motorer och hamnar inom ABB:s område Discrete Automation and Motion.

Att ABB väljer att satsa just inom automation är inte konstigt med tanke på den starka medvind som bolaget har inom det området samtidigt som bolaget är utsatt för en allt hårdare konkurrens inom kraftverksamheten från asiatiska spelare.

I det tredje kvartalet ökade ABB:s orderingång inom Discrete Automation and Motion med 39 procent samtidigt som intäkterna steg med 16 procent och rörelsemarginalen nådde 18,4 procent. Så högt ligger inte Baldor.

Rörelsemarginalen i det tredje kvartalet för koncernen uppgick till 14,8 procent, vilket var ett par tiondelar över ABB:s totalnivå. Med en stigande formkurva är prognosen att Baldor kommer att bidra till vinsten per aktie från start.

Prislappen hamnar på 4,2 miljarder dollar varav 1,1 miljarder utgörs av övertagna skulder. ABB betalar kontant och tar pengarna ur kassan som krymper från netto 5,3 miljarder dollar vid utgången av det tredje kvartalet till 2,2 miljarder dollar efter affären. Budnivån innebär en premie på 41 procent jämfört med gårdagens stängningskurs för Baldor-aktien.

Baldor väntas omsätta 1,7 miljarder dollar i år och om rörelsemarginalen håller sig kring 14,5 procent som var facit efter årets första nio månader landar rörelseresultatet på knappt 250 miljoner dollar.

Värderingen av Baldor på ev/ebit-nivå uppgår då i affären till drygt 20. Det är förstås högt, men med gott om kassastinna företag och affärshungriga riskkapitalbolag på jakt efter affärer lär det vara svårt att göra direkta klipp i dagsläget.

ABB gör i dagsläget bedömningen att det inte kommer att uppstå någon budstrid om Baldor.

Bolaget passar väl in i ABB:s verksamhet både geografiskt och produktmässigt. Andelen av ABB:s omsättning som genereras i Nordamerika ökar i och med affären från 14 till 18 procent.

Nya hårdare energikrav införs i USA inom kort och väntas  även i övriga Nordamerika och Europa under nästa år vilket väntas ge marknaden för elmotorer en extra skjuts. Tillväxten på den amerikanska marknaden väntas bli 10-15 procent under nästa år.

ABB räknar med att kunna klämma ut synergier på totalt 200 miljoner dollar ur affären med Baldor. Hälften av dessa ska tas på kostnadssidan och hälften på intäktssidan. Två tredjedelar av synergierna väntas nås under 2013 och fullt ut ska de nås 2015. Kostnaderna för integrationen väntas nästa år uppgå till cirka 50 miljoner dollar.

Baldor kommer om affären går igenom att svara för drygt 5 procent av omsättningen inom ABB och 6 procent av rörelsemarginalen. Vd Joe Hogan kallade på tisdagen förvärvet för "ganska stort" och uteslöt inte möjligheten att ABB genomför ytterligare affärer den närmast tiden.

Med en nettokassa på drygt 15 miljarder kronor kvar finns fortsatt gott om förvärvsutrymme även om Joe Hogan flaggade för att bolaget även i framtiden kommer att ha en försiktig hållning till skuldsättning.